La relación entre los precios del petróleo y las recesiones económicas sigue siendo uno de los vínculos más consecuentes en el análisis macroeconómico moderno. Desde principios de los años setenta, los movimientos bruscos hacia arriba en los precios del petróleo han correlacionado repetidamente con períodos de contracción económica entre las naciones industriales. Esta conexión no es casual; más bien, surge de la profunda incrustación del petróleo como un aporte primario en el transporte, fabricación, calefacción y generación de electricidad.

Definir los zapatos de precio del petróleo y sus tipologías

El impacto de la oferta de Dallas es muy fuerte, porque los cambios de la oferta de la reserva son muy altos, y los cambios de la oferta de los productos son muy altos.Los factores de la oferta son muy costosos, como los de la oferta de los productos de la reserva, y los de la demanda de los países más afectados.

Marcas históricas: Principales crisis de aceite y recesión

El Embargo de la OPEP 1973-1974 y la Primera Recesión del Petróleo

El arquetipo de un choque de petróleo impulsado por el suministro ocurrió en octubre de 1973 cuando los miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo Árabe (OAPEC) proclamaron un embargo de petróleo dirigido a naciones percibidas como apoyo a Israel durante la Guerra de Yom Kippur. El precio nominal del petróleo se cuadruplicó de alrededor de 3 dólares por barril a casi 12 dólares a principios de 1974.

La Revolución iraní de 1979 y el segundo golpe petrolífero

La energía se removió en cinco años más tarde, la revolución iraní y la posterior guerra entre Irán y Irak, que removió aproximadamente 4 millones de barriles diarios de los mercados mundiales. Los precios del petróleo se duplicaron, alcanzando los $39.50 por barril a mediados de 1980. Las economías avanzadas volvieron a entrar en recesión entre 1980 y 1982.

La Guerra del Golfo de 1990 y la Recesión Mild 1990–1991

La invasión de Kuwait en agosto de 1990 causó que los precios del petróleo se salieran de 16 a 36 dólares por barril en un plazo de dos meses. El impacto del precio fue sustancial pero de corta duración, en parte porque Arabia Saudita y otros productores rápidamente aumentaron la producción para compensar los suministros kuwaitíes e iraquíes perdidos, y en parte porque la Reserva Estratégica del Petróleo fue extraída por primera vez.

El Estrecho 2007-2008 y la Crisis Financiera Global

El período comprendido entre 2003 y mediados de 2008 registró un aumento sostenido de los precios del petróleo, de aproximadamente 30 dólares por barril a un máximo de 145 dólares en julio de 2008. Este aumento se debió principalmente a la demanda, alimentada por la rápida industrialización en China y otros mercados emergentes. Mientras que la perturbación directa de la oferta estaba ausente, la escala de precios erosionó los ingresos reales desechables en las economías importadoras del petróleo y contribuyó a la creciente inflación de los titulares.

El colapso del precio 2014–2015 y la ausencia de una recesión

Entre mediados de 2014 y principios de 2016, los precios del petróleo se estrellaron de más de 100 dólares por barril a menos de 30 dólares, debido en gran medida a la producción de la capa de petróleo y a la decisión de la OPEP de mantener la producción. La disminución no provocó una recesión mundial; más bien, proporcionó un estímulo neto a las economías importadoras de petróleo.

Canales económicos: Cómo los precios del petróleo Influencia Actividad de agregación

Poder de compra de consumidores y el Spendimiento de gasto discrecional

Los productos de petróleo, especialmente el petróleo de gasolina y calefacción, son una parte significativa de los presupuestos del hogar. Cuando los precios del petróleo aumentan marcadamente, el costo de conmutación y calefacción del hogar actúa como un impuesto regresivo, reduciendo los ingresos desechables disponibles para gastar en otros bienes y servicios. La investigación empírica sugiere que un aumento sostenido del 10% en los precios de la gasolina puede deprimir el gasto discrecional del consumidor en 0,3–0,5% después de contabilización por segundo rendimiento.

Canal de Costos para Firmas e Inversión Incertidumbre

Para las empresas, la energía es un aporte directo en transporte, petroquímica y manufactura pesada, y un costo indirecto incrustado en el precio de los materiales y la logística. Cuando los precios del petróleo se incrementan, los márgenes de ganancia se comprimen a menos que las empresas puedan pasar por los costos más altos a través de los aumentos de precios, lo que es difícil en los mercados competitivos.

Inflación y la política monetaria dilema

Los choques de precios del petróleo plantean un desafío para los bancos centrales. Los precios de la energía aumentan la inflación de los titulares, lo que puede incrustarse en expectativas si los trabajadores demandan salarios más altos. Los bancos centrales pueden sentirse obligados a reforzar la política monetaria para evitar una espiral de precios salariales, incluso cuando el choque en sí es contraccionario. Esta respuesta política puede exacerbar la caída.

Reacciones del mercado financiero y efectos de la riqueza

La volatilidad de los precios del petróleo también afecta a los mercados financieros, con repercusiones para la actividad real. Un aumento repentino de los precios puede desencadenar los beneficios del mercado de acciones, especialmente en los índices de transporte y de consumo discrecional, ya que los inversores reducen las expectativas de crecimiento. El descenso de los precios de acciones reduce la riqueza del hogar, el consumo de amortiguación a través del efecto de la riqueza.

Resiliencia giratoria: Cambios estructurales que han debilitado el Enlace

Varios factores de producción a largo plazo han reducido el poder recesionario de los impactos del precio del petróleo desde los años 70. Lo más importante es una disminución sustancial de la intensidad energética, la cantidad de energía necesaria para producir una unidad del PIB. Según datos del Banco Mundial, la intensidad energética global cayó en más del 30% entre 1990 y 2015, impulsado por aumentos de eficiencia y un cambio de fabricación a servicios.

Cuando el aceite se descifra no estimula el crecimiento: la caveat de la demanda

Por lo tanto, es tentador asumir que los precios de caída del petróleo son siempre beneficiosos, pero la experiencia 2008-2009 y la pandemia 2020 proporcionan contraexplicaciones.En 2008, los precios del petróleo se estrellaron junto con la demanda global; la disminución del precio se señaló y se sobresale por una recesión severa, no un estímulo.

Implicaciones de políticas y gestión de riesgos

El precio de la inversión de petróleo es una forma de seguro macroeconómico. Las normas fiscales y monetarias pueden ser diseñadas para adaptarse a los aumentos de los precios de la energía temporal sin sobreajustar.El aumento y el despliegue estratégico de las reservas de emergencia, así como las inversiones en infraestructura de energía alternativa, mejorar la capacidad de adaptación de los bancos de petróleo.

Episodios recientes: 2022 y la recuperación desigual

La invasión de Rusia en febrero de 2022 llevó a Brent a casi 130 dólares por barril, desencadenando un debate renovado sobre una recesión inminente. Las economías europeas, especialmente las que dependen fuertemente del gas natural ruso, experimentaron aumentos agudos en los costos de energía, mientras que los precios de la gasolina estadounidense superaron 5 dólares por galón a nivel nacional para junio de 2022.

Conclusión

El historial deja pocas dudas de que los aumentos repentinos de los precios del petróleo pueden precipitar o exacerbar las recesiones económicas, principalmente a través de la inflación de costos, la compresión de los ingresos y la incertidumbre de las inversiones. Los choques entre 1973 y 1974 y 1979 y 1980 son los ejemplos más claros, pero incluso los costos de los análisis de la demanda se mantienen debilitando, como en 2008, pueden agravar las fragilidades financieras.