De Interoorlogsperiode: Een Laboratorium voor Economische Experimentatie

De jaren tussen de wapenstilstand van 1918 en de invasie van Polen in 1939 vormen een van de meest vluchtige hoofdstukken in de moderne economische geschiedenis. Regeringen grepen met het wrak van rijken, de last van de oorlogsschulden en de ontwrichting van de mondiale bevoorradingsketens. Als reactie, ze maakten een duizelingwekkende reeks van economische strategieën . Sommige geboren uit ideologische overtuiging, anderen van pure wanhoop. Verre van een loutere prelude op een andere oorlog, de interoorlog tijdperk diende als een uitgestrekte, vaak catastrofale, laboratorium van het economisch beleid. De beslissingen genomen tijdens die twee decennia zou niet alleen verdiepen de Grote Depressie, maar ook harde lessen die het opmerkelijke herstel na 1945 vormde. Om het begrijpen van de na de Tweede Wereldoorlog economische wonder, is het essentieel om eerst in kaart te brengen van de interoorlog misstappen die een dergelijk wonder noodzakelijk maakte.

De opkomst van het protectionisme en de ineenstorting van de internationale handel

Een van de vroegste en meest schadelijke legaten van de interoorlogsperiode was de groothandel terugtrekken uit de vrije handel. De Eerste Wereldoorlog had het relatief open mondiale handelssysteem van de late negentiende eeuw verstoord, en de vredesregeling deed weinig om het te herstellen. Nieuwe natiestaten, gesneden uit ingestorte rijken, opgericht tariefmuren om baby-industrie en landbouwsector te beschermen. Tegen de jaren twintig van de twintigste, een patchwork van importquota, uitwisseling controles, en bilaterale clearing overeenkomsten had vervangen van de multilaterale stroom van goederen.

De meest bekende en rampzalige gebeurtenis kwam in 1930, toen het Amerikaanse Congres de Smoot-Hawley tariefwet aannam. Ontworpen om Amerikaanse boeren en fabrikanten te beschermen tegen buitenlandse concurrentie, verhoogde het invoerrechten op meer dan 20.000 producten naar historisch hoge niveaus. Economen en buitenlandse leiders pleitten met president Herbert Hoover om het wetsvoorstel te veto, waarschuwen dat het zou leiden tot een wereldwijde tariefoorlog. Hun waarschuwingen bleek prescience. Binnen twee jaar, twee dozijn landen wraak genomen met hun eigen steile tarieven, en tegen 1933, de wereldhandel was ingestort tot ongeveer een derde van zijn 1929 niveau. De Smoot-Hawley tarief[] werd een schoolvoorbeeld van hoe protectionisme een neergang en breuk internationale samenwerking kan verdiepen.

Deze beggar-thy-buurman aanpak uitgebreid buiten de tarieven. Landen concurreren om hun valuta's te devalueren om de export goedkoper op de wereldmarkten te maken een praktijk die leidde tot rondes van concurrerende devaluatie en verbrijzelde vertrouwen in de valutamarkten. Het cumulatieve effect was een afbraak in de internationale handel die de landen armer, meer insulaire, en steeds vijandiger elkaar. Toen oorlog uitbarstte opnieuw in 1939 was de economische architectuur van de wereld een rammeling, en elke hoop op een stabiele naoorlogse regeling zou een radicale omkering van deze protectionistische gewoonten vereisen.

De Demise van de Goudstandaard en monetaire stabiliteit

Als het interoorlogse handelsstelsel werd verbroken, was het internationale monetaire systeem even vol. De klassieke goudstandaard, die de wisselkoersen en prijsstabiliteit in het voor-1914 tijdperk had verankerd, kon de immense ontwrichting van de oorlog financieel niet overleven. Landen hadden de convertibility verlaten om geld te drukken voor militaire uitgaven, en een terugkeer naar goud op voor-oorlogspariteiten betekende vaak deflatoire pijn. Groot-Brittannië, bijvoorbeeld, keerde terug naar goud in 1925 tegen het oude tarief van $4.86, een beslissing die overgewaardeerd sterling en kreupel Britse export, bijdragen aan een decennium van hoge werkloosheid en arbeidsonrust.

De goudwisselstandaard van de jaren twintig was een kwetsbare hybride. Landen hielden reserves in, niet alleen in goud maar in sleutelvaluta's zoals sterling en dollars, waardoor een systeem van onderling gerelateerde kwetsbaarheden ontstond. Toen de Grote Depressie toesloeg, stortte dat kaartenhuis in elkaar. Eén voor één, landen verlieten de goudstandaard: Groot-Brittannië in 1931, de Verenigde Staten in 1933, Frankrijk en de overige goudbloklanden niet tot 1936. Elk vertrek werd gevolgd door een scherpe afschrijving van de nationale munt, die een korte termijn concurrerende impuls bood maar verder gestabiliseerde globale financiering. Het resultaat was een reeks ongecoördineerde devaluaties, kapitaalvlucht en het wijdverbreide opleggen van wisselcontroles. Het internationaal monetair systeem[] had niet langer als een mechanisme voor het stabiliseren van de handel gewerkt en werd in plaats daarvan een bron van constante wrijving.

Tegen het einde van de jaren dertig hadden centrale bankiers en ministers van Financiën een duidelijke les geleerd: een stabiele wereldeconomie vereiste een op regels gebaseerd monetair kader met mechanismen voor samenwerking en aanpassing. Die les zou worden geïnstitutionaliseerd op de Bretton Woods conferentie in 1944, waar de architecten van de naoorlogse orde bewust het chaotische nationalisme van de interoorlogse jaren verwierpen ten gunste van vaste maar instelbare wisselkoersen en een nieuwe instelling om hen te controleren het Internationaal Monetair Fonds.

Overheidsinterventie: Van bezuinigingen naar de beheerde economie

De interoorlogsperiode was ook getuige van een dramatische herovering van de rol van de staat in het economische leven. Voor 1914 stelde de laissez-faire orthodoxie dat markten zichzelf corrigeren en dat overheidsinterventie vaak meer kwaad dan goed deed. De ervaring van de jaren '20 en '30 verbrijzelde die consensus. Massale werkloosheid, bankfalen en sociale onrust dwongen regeringen om te experimenteren met beleid dat een generatie eerder ondenkbaar zou zijn geweest.

In de eerste jaren van de Grote Depressie echter, verdubbelden veel regeringen op bezuinigingen. In Groot-Brittannië, de Nationale Regering bezuinigde de uitgaven en verhoogde belastingen in 1931 om de begroting in evenwicht te brengen, het verdiepen van de slinkse. In Duitsland, bondskanselier Heinrich Brüning ging deflatoire beleid dat de werkloosheid en politiek extremisme verergerde, helpen om de weg te effenen voor Hitler's stijging. Deze bezuinigingsprogramma's werden vaak gemotiveerd door een misplaatste angst voor inflatie en een verlangen om vertrouwen in de valuta te behouden, maar ze wurgden binnenlandse vraag op het slechtst mogelijke moment.

Het contravoorbeeld dat uiteindelijk de dag won kwam uit de Verenigde Staten, waar president Franklin D. Roosevelt's New Deal een golf van publieke werken, financiële regelgeving en sociale verzekeringen lanceerde. Hoewel de New Deal niet een perfect coherente economische strategie en de herstel-effecten ervan nog worden besproken, veranderde het fundamenteel verwachtingen over de verantwoordelijkheid van de staat voor het economisch welzijn. Het concept van het gebruik van fiscale stimulus ..tekort uitgaven tijdens de cessss .gained intellectuele geloofwaardigheid van het werk van de Britse econoom John Maynard Keynes, waarvan General Theory of Employment, Interest and Money[] (1936) een theoretische rechtvaardiging voor actieve vraagbeheer. Tegen de tijd oorlog brak het idee dat overheden kon en moet beheren totale vraag om volledige werkgelegenheid te behouden was de mainstream.

Deze intellectuele transformatie was een van de belangrijkste legaten van de interoorlogsperiode voor het herstel na de oorlog. De volledige werkgelegenheidsverplichtingen die de Westerse regeringen na 1945 hebben aangegaan, zijn expliciet in wetgeving zoals de Amerikaanse werkgelegenheidswet van 1946.

De Grote Depressie: Een gedeelde Trauma, een gedeelde les

Geen enkel aspect van de interoorlogse economische geschiedenis liet een dieper litteken achter dan de Grote Depressie. Tussen 1929 en 1933 daalde de industriële productie in de Verenigde Staten met bijna 50 procent en de werkloosheid steeg tot 25 procent. In Duitsland bereikte de werkloosheid 30 procent in 1932. Het mondiale bbp nam af met een geschatte 15 procent. Hoewel de depressie meerdere oorzaken had van de structurele zwakheden van de goudstandaard tot de barsten van een speculatieve zeepbel op Wall Street.De beleidsrespons leidde tot een catastrofe. Centrale banken verhoogde rente om goudomkeerbare middelen te verdedigen, overheden sneed uitgaven, en handelsbelemmeringen omhoog. De monetaire en fiscale krimp was zo ernstig dat het veroorzaakte een bankcrisis die over Europa en de Verenigde Staten heen reed.

Een van de kritieke beleidsfouten was de terughoudendheid om als laatste redmiddel op te treden. Tijdens de bankenpaniek van de vroege jaren dertig van de vorige eeuw slaagde de Federal Reserve er niet in om voldoende liquiditeit in het systeem te injecteren, waardoor duizenden banken konden falen. In Europa leidde de ineenstorting van de Oostenrijkse Creditanstalt in 1931 tot een kettingreactie die het Duitse banksysteem overspoelde en Groot-Brittannië van goud dwong. Deze gebeurtenissen leerden de centrale bankiers een cruciale les: een financieel systeem in een liquiditeitscrisis vereist een beslissende en genereuze interventie. Deze les werd in het naoorlogse tijdperk gebracht, waar centrale banken, gewapend met bredere mandaten en nauwere banden met de overheid, klaar stonden om de financiële markten te stabiliseren.

De Depressie bracht ook de gevaren van ongecoördineerd nationaal beleid in een geïntegreerde wereldeconomie bloot.De internationale conferenties van de jaren dertig, met name de Londense Economische Conferentie van 1933, niet in staat om een coöperatieve oplossing te produceren omdat de grote mogendheden niet bereid waren binnenlandse prioriteiten ondergeschikt te maken aan internationale stabiliteit. President Roosevelt besluit om de conferentie torpederen door het verwerpen van valuta stabilisatieplannen gaf aan dat de Verenigde Staten zou doorgaan met haar eigen herstel pad, ongeacht de gevolgen voor het mondiale systeem. De ineenstorting van de internationale samenwerking in de jaren dertig was een krachtig negatief voorbeeld voor de naoorlogse planners, die vastbesloten waren om instellingen te bouwen die naties zouden dwingen om hun economisch beleid te coördineren en de beggar-thy-neighbor spiraal te vermijden.

Bouwen aan de naoorlogse architectuur: Instellingen, Regels en Gedeelde Voorspoed

Toen de Tweede Wereldoorlog ten einde kwam, waren de geallieerde machten vastbesloten de fouten van de interoorlogse periode niet te herhalen. Het resultaat was een stortvloed van institutionele opbouw die de basis legde voor de langste periode van duurzame economische groei in de moderne geschiedenis.Het Internationaal Monetair Fonds (IMF)[ en de Wereldbank[, ontworpen op de Bretton Woods conferentie in New Hampshire in 1944, waren ontworpen om de monetaire stabiliteit en langetermijnontwikkelingsfinanciering te bieden die in de jaren dertig zo rampzalig afwezig waren geweest. Het IMF zou toezicht houden op een systeem van vaste maar instelbare wisselkoersen, waarbij landen hun valuta's aan de dollar en de dollar convertibel goud aangaf tegen $35. Deze regeling voorzag in de voorspelbaarheid dat de internationale handel in de interoorlogsjaren ontbrak, terwijl het IMF leningen aan landen met tijdelijke betalingsbalansmoeilijkheden aanbood, waardoor de druk om de wisselcontroles of concurrerende devaluaties te verminderen.

De Wereldbank, formeel de Internationale Bank voor Wederopbouw en Ontwikkeling, werd belast met de financiering van de wederopbouw van door oorlog verscheurde naties en de ontwikkeling van armere regio's. De eerste leningen gingen naar Europese landen voor de wederopbouw van infrastructuur en industrie, die een verbintenis tot multilaterale bijstand in plaats van de strafbare herstellingen en oorlogsschulden die de internationale betrekkingen na de Eerste Wereldoorlog hadden vergiftigd. Deze instellingen vertegenwoordigden een bewuste afwijzing van het economisch nationalisme van de interoorlogsperiode en een omarming van wat zou kunnen worden genoemd beheerde onderlinge afhankelijkheid.

De GATT was een direct antwoord op de tariefoorlogen van de jaren dertig. Het heeft een kader gecreëerd voor de geleidelijke vermindering van de handelsbelemmeringen door opeenvolgende onderhandelingsrondes, gebaseerd op de beginselen van non-discriminatie en wederkerigheid. De GATT-rondes zouden de gemiddelde tarieven voor industriële goederen in de loop van de decennia van ongeveer 40 procent tot minder dan 5 procent verlagen, waardoor een explosie in de wereldhandel die de motor van de naoorlogse welvaart was, tot gevolg zou hebben dat de liberalisering van de handel niet alleen een economisch goed maar ook een politieke noodzaak was, waardoor toekomstige oorlogen ondenkbaar zouden worden.

Het Marshallplan: wederopbouw als strategische investering

Geen enkel beleid illustreert beter de verschuiving van interoorlogse vergelding naar naoorlogse wederopbouw dan het Marshall Plan[. Gestart in 1948 en officieel bekend als het Europees Herstel Programma, het plan channeled meer dan $ 13 miljard (overeenkomend met ongeveer $ 150 miljard vandaag) in hulp aan 16 West-Europese landen over vier jaar. De hulp was niet een aalmoes, maar een zorgvuldig beheerd programma van subsidies en leningen, gekoppeld aan voorwaarden die de ontvangers nodig hebben om samen te werken bij het plannen van hun herstel en het opheffen van interne handelsbelemmeringen. De Verenigde Staten benadrukten dat Europese landen samenwerken via de Organisatie voor Europese Economische Samenwerking (OEEC), de voorloper van de huidige OESO. Deze vereiste bevorderde gewoonten van coördinatie en integratie die uiteindelijk culmineerden in de Europese Unie.

Het Marshall Plan vertegenwoordigde een complete inversie van interoorlogse logica. Na de Eerste Wereldoorlog hadden de overwinnaars herstel van Duitsland geëist, een last die de Duitse economie verlamde en de woede die Hitler uitbuitte. Na de Tweede Wereldoorlog, de overwinnaars hulp verleenden aan de verslagenen en de bezetten, herbouwde industrieën, stabiliserende valuta's en het herstellen van de consumentenmarkten. Het plan .architecten begrepen dat een welvarend Europa essentieel was voor Amerikaanse strategische belangen zowel als een markt voor de Amerikaanse export en als een bolwerk tegen de verspreiding van het communisme. In 1952, industriële productie in Marshall Plan landen was gestegen 35 procent boven de vooroorlog niveaus, en de stichting was gelegd voor de Europese economische wonder van de jaren 1950 en 1960.

De verschuiving naar het beheerde kapitalisme en de verzorgingsstaat

De lessen van de jaren dertig hebben ook de binnenlandse politieke economie van de Westerse landen veranderd. De naoorlogse nederzetting, vaak beschreven als ..betekende liberalisme, combineerde een verbintenis om markten te openen met een uitgebreide rol voor de staat in het beheer van de conjunctuurcyclus en het beschermen van burgers tegen economische onzekerheid. Regeringen formeel aanvaardde verantwoordelijkheid voor het behoud van volledige werkgelegenheid, met behulp van fiscale en monetaire beleid om te glad booms en bustes. Dit was een directe toepassing van de passieve houding die had de Grote Depressie te verdiepen.

Tegelijkertijd breidde de verzorgingsstaat zich dramatisch uit. In Groot-Brittannië bouwden het Beveridge Report uit 1942 de basis voor een uitgebreid stelsel van sociale verzekeringen, gezondheidszorg en openbare huisvesting. Frankrijk, Duitsland en de Scandinavische landen bouwden genereuze sociale voorzieningen die werkloosheidsuitkeringen, ouderdomspensioenen en universele gezondheidszorg zorgden. Deze programma's waren niet alleen compensatie; ze waren bewust ontworpen om de totale vraag te handhaven tijdens neergangen door geld in handen te geven van degenen die het meest waarschijnlijk zouden uitgeven. De welvaartsstaat werd aldus een ingebouwde economische stabilisator, een schril contrast met de interoorlogse jaren waarin geen dergelijke stabilisatoren bestonden en een daling van de particuliere uitgaven kon cascaderen tot een volledige depressie.

Het naoorlogse model zag ook ongekende samenwerking tussen regeringen, vakbonden en het bedrijfsleven. In veel Europese landen, .tripartiete onderhandelingen set loon en prijs richtlijnen, ervoor te zorgen dat de groei werd gedeeld en dat de inflatie niet uit de hand liep. De socialisatie van risico door middel van door de staat gesteunde verzekeringen en actieve arbeidsmarktbeleid gaf werknemers het vertrouwen om de verstoringen die kwamen met technologische verandering en vrijere handel te accepteren. Dit sociale contract, gesmeed in de nasleep van depressie en oorlog, creëerde een deugdzame cirkel van stijgende productiviteit, stijgende lonen, en het uitbreiden van de consumptie die drie decennia van niet-inflatoire groei dreef.

Liberalisering van de internationale handel en de lange boom

De geleidelijke opheffing van de handelsbelemmeringen in het kader van de GATT werd aangevuld met regionale integratieregelingen, met name de Europese Gemeenschap voor Kolen en Staal (1951) en later de Europese Economische Gemeenschap (1957), die de vroegere vijanden zo nauw met elkaar verbonden dat oorlog materieel onmogelijk werd, maar ook grotere, efficiëntere markten tot stand bracht.

Deze bloei van de handel was een directe afwijzing van de interoorlogse protectionistische nachtmerrie. Waar de jaren dertig landen zich in autarkische blokken hadden zien snijden, de jaren 1950 en 1960 getuige een ongekende convergentie van de levensstandaard in de geïndustrialiseerde wereld. Het volume van de wereldhandel groeide met een gemiddelde van bijna 8 procent per jaar tussen 1950 en 1973, het overtrof de groei van de productie en het creëren van een krachtige dynamiek waarin zich uitbreidende markten leidde tot innovatie en productiviteit. De welvaart was niet gelijkmatig verdeeld, en veel ontwikkelingslanden bleven opgesloten in afhankelijkheid van grondstoffen, maar voor de kern industriële economieën, het contrast met de broodlijnen en loze fabrieken van de jaren dertig kon niet Starker geweest.

Duurzame lessen en hedendaagse echo's

De invloed van interoorlogs economisch beleid op het herstel na de Tweede Wereldoorlog is niet alleen een kwestie van historische nieuwsgierigheid. De instellingen en gewoonten die uit dat herstel ontstaan zijn multilateralisme, anticyclisch fiscaal beleid, sociale veiligheidsnetten ..over de bodem van de economische governance in de meeste geavanceerde landen . Toch de herinnering aan de jaren dertig is vervaagd , en in de afgelopen decennia , sommige van die lessen zijn uitgedaagd of vergeten . De wereldwijde financiële crisis van 2008 opnieuw aangestoken angsten van een depressie in de jaren dertig stijl , en centrale bankiers , rekening houdend met de fouten van 1931, gesneed rente, verstrekt onbeperkte liquiditeit , en internationaal gecoördineerd . Regeringen lanceerde grote fiscale stimulering pakketten , expliciet op het Keynese speelboek . Deze acties , die algemeen worden toegeschreven aan het voorkomen van een tweede Grote Depressie , waren een directe echo van de interwar lessen .

Tegelijkertijd roept de populistische wending naar protectionisme in sommige landen en de erosie van multilaterale samenwerking ongemakkelijke parallellen op met de jaren dertig. De interoorlogsperiode staat als een waarschuwing voor wat er gebeurt wanneer naties prioriteit geven aan nationale kortetermijnvoordelen boven coöperatieve oplossingen, wanneer bezuinigingen worden toegepast in de tanden van een neergang, en wanneer het internationale monetaire systeem een wapen wordt in plaats van een kader voor stabiliteit. De architecten van de naoorlogse orde begrepen deze gevaren intiem, omdat ze hadden geleefd door de gevolgen. Hun prestatie was om een systeem te ontwerpen dat, voor al haar tekortkomingen, de vrede en de verspreiding van welvaart voor een halve eeuw bewaarde. Als nieuwe uitdagingen van klimaatverandering tot digitale ontwrichting ..train de structuur van de wereldeconomie, die interwar wijsheid blijft opmerkelijk relevant. De geschiedenis van deze twee transformerende decennia is niet alleen een verhaal van crisis en herstel; het is een gids voor de principes die moet ondersteunen elke duurzame en rechtvaardige economische orde.