Gli anni tra il 1918 e il 1939 formarono un crogiolo di calamità economica e di trasformazione intellettuale. La distruzione della prima guerra mondiale trasmise l'economia globale integrata della fine del XIX secolo, lasciando alle spalle basi industriali rovinate, debiti sovrani indebitabili, e focolai iperinflazionistici come quello che consumava la Germania nel 1923.

La Frattura dell'Ortodossia Economica

La vita della tradizione classica

Prima del 1914, il quadro dominante dell’analisi economica era l’economia classica, un lignaggio che corre da Adam Smith e David Ricardo attraverso John Stuart Mill ad Alfred Marshall. La sua spina dorsale intellettuale era una profonda fede nelle proprietà auto-equilibranti dei mercati competitivi.

Questa mentalità si cristallizzò nel britannico “Treasury View”, che riteneva che la spesa pubblica non diverte solo il capitale da impresa privata, producendo nessun aumento netto dell’occupazione. Durante la fase iniziale della depressione, questi principi prescrissero l’austerità: i salari dovrebbero cadere per i mercati del lavoro chiari, e i bilanci dovrebbero essere tagliati come i ricavi crollati.

Il riorientamento keynesiano

La sfida più conseguente è stata quella di John Maynard Keynes, un don Cambridge, il cui lavoro precedente sulla probabilità e le riparazioni di Versailles lo aveva già segnato come un formidabile intelletto. Nel suo libro del 1936 La Teoria Generale dell'Occupazione, dell'Interesse e del Denaro ]]], Keynes disman

L’ultimo bilancio di Franklin si è rivelato un’instabilità primaria nell’investimento privato, che ha sostenuto non solo per il calcolo razionale, ma per il “spirito animale” volatile degli imprenditori e per il cambiamento delle aspettative su un futuro inconsapevole.

Correnti di Rival: Monetaristi, Austriaci e Istituzionalisti

L’enfasi fiscale di Keynes non monopolizza la conversazione. Un’interpretazione monetaria distinta è stata avanzata dall’economista americano Irving Fisher. Nel suo lavoro del 1933 Booms and Depressions] ]]]] ]]]]]]], Fisher ha stabilito una teoria della definzione del debito: il fattore di fallimento del debito

La critica di un governo neoliberale, che ha portato avanti la scuola austriaca, ha portato avanti la sua influenza sul processo di sviluppo, che ha distorto la struttura del capitale e ha generato un malinvestimento in progetti a lungo termine che non potrebbero essere sostenuti. Il boom artificiale era la malattia; la depressione era il necessario, se doloroso, cura.

Nel frattempo, una tradizione americana più pragmatica, economia istituzionale, concentrata sui quadri legali, sociali e organizzativi che condizionano i risultati economici. Pensatori come Thorstein Veblen, Wesley Clair Mitchell, e John R. Commons hanno respinto modelli astratti di una competizione perfetta a favore di un esame empirico di cicli di affari, potere aziendale e relazioni di lavoro.

Le grandi battaglie politiche

Il ruolo di Proper Role dello Stato: Austerità o Stimulus?

La politica di difesa, che ha dato inizio a una politica di risanamento, ha dato inizio a una politica di risanamento, ma la sua politica di risanamento è stata più forte.

Il protezionista Backlash e il crollo del commercio

Il periodo interbellico ha assistito ad un drammatico ritiro nel nazionalismo economico. La legge sulla tariffa Smoot-Hawley del 1930 ([]] panoramica storica del Dipartimento di Stato degli Stati Uniti[[[]]) ha sollevato i dazi americani su più di 20.000 prodotti importati, con l'intenzione di proteggere i produttori domestici.

Il protezionismo trovò campioni vocali tra industriali e sindacati che vedevano le tariffe come uno scudo contro le importazioni a buon mercato. Tuttavia la maggior parte degli economisti - oltre mille firmato una petizione pubblica contro Smoot-Hawley - ha avvertito che tali misure erano auto-defetanti.

Anarchia monetaria: le guerre di moneta e standard d'oro

Dopo la sospensione della norma d'oro, le nazioni trascorse gli anni '20 cercando di ripristinarlo, spesso a parità di rovina. Il ritorno del Regno Unito del 1925 al tasso di guerra precedente di $4.86 alla libbra, sostenuto da Winston Churchill, la sterlina sopravalutata, le esportazioni storte, e ha imposto la pressione deflazionatoria sui salari. L'intero edificio creò durante il panico bancario del 1931 che ha iniziato con il fallimento dell'Austria.

Ciò che è seguito è stato un periodo di svalutazione competitiva — "beggar-thy-neighbor" politiche in cui i paesi hanno volutamente abbassato le loro monete per ottenere un vantaggio commerciale, esportando la disoccupazione all'estero. Il blocco d'oro si è concentrato sulla Francia tenuto fino al 1936, culminante nell'accordo tripartito tra Stati Uniti, Gran Bretagna e Francia, un esperimento precoce nella cooperazione informale dei tassi di cambio.

La depressione come laboratorio per la gestione economica

La grande depressione ha operato come un vasto e involontario esperimento che ha screditato i dogmi di lunga data. La miseria visibile — le linee aeree, Hoovervilles, i rifugiati del Dust Bowl e le marce della fame — ha generato una domanda non risolta di politica non convenzionale.

Intellettualmente, la Depressione ha spinto la creazione di conti nazionali di reddito da Simon Kuznets negli Stati Uniti e Richard Stone in Gran Bretagna. Per la prima volta, i politici potrebbero quantificare il prodotto interno lordo, gli investimenti, i consumi e le interruzioni del governo in modo sistematico. Questa infrastruttura di dati ha reso i concetti keynesiani operativi e ha permesso la progettazione di misure fiscali mirate. La stessa era ha visto la costruzione di reti permanenti di sicurezza sociale-automatiche, assicurazioni, che fal'occupazione, l'assicurazione di vecchia

L'Eco permanente di Interwar Discussioni

Le battaglie intellettuali e politiche degli anni interbellici hanno indotto un quadro che ancora struttura il discorso economico. I decenni post-guerra II hanno visto l’emergere di un “consenso siero” in cui i governi di destra e di sinistra hanno accettato la gestione della domanda aggregata come un dovere fondamentale. Le istituzioni di Bretton Woods codificavano le lezioni di Smoot-Hawley e il caos valutario in un modo basato sulle regole, cooperativo dei monetari internazionali.

Quando il sistema finanziario globale ha tremato nel 2008, i banchieri centrali e i ministri delle finanze hanno risposto con enorme easing monetario, ricapitalizzazioni bancarie e stimoli fiscali, invocando esplicitamente gli errori degli anni '30. La contrazione pandemica-indotto del 2020 ha spinto una mobilitazione ancora più grande della capacità statale, dai trasferimenti di reddito diretti agli interventi di supply-chain, che riscuotono la scala di nuovi programmi di emergenza di Deal e wartchgreen.

Conclusioni

I venti anni tra l'armistizio e lo scoppio della seconda guerra mondiale sono stati un periodo in cui la saggezza economica si è dispersa sotto il peso della sofferenza umana. L'economia classica, con la sua fede nella correzione automatica, si è rivelata incapace di spiegare o curare la disoccupazione di massa.