מערכת הפדרל ריזרב הפדרלית, הידועה בדרך כלל כפד, עומדת כאחת המוסדות המשפיעים ביותר בארצות הברית והכלכלה העולמית. שנוצרה בעקבות סדרה של פאניקה פיננסית שהפכה שוב ושוב את מערכת הבנקאות, הפד תוכנן לספק מענה בטוח יותר, גמיש יותר ויציב יותר של הכלכלה שלה, ומערכת פיננסית יציבה יותר מאשר רק הרגולטור, הפד פועל כבנק המרכזי של האומה, אשר פועל לעתים קרובות על ידי פיתוח יעיל של כל דבר לא רלוונטי של החברה.

קונטקסט היסטורי והקמה

לפני שהבנק הפדרלי נוצר בשנת 1913, המערכת הפיננסית של ארה"ב הייתה בלתי יציבה לשמצה.המאה ה-19 והמאה העשרים המוקדמות היו מסומנים על ידי פאניקה בנקאית חוזרת, שם הפקדים היו ממהרים למשוך כספים, מה שגורם לבנקים להיכשל ולאשראי להקפיא.הבנק המרכזי של 1907 עומד כמשבר כלכלי מיוחד, אשר הוביל את הקונגרס לחקירה של הוועדה המוניטרינרית, בראשותונלדנלדנלדנלד אלטר, אשר בנקאות מרכזית של רוסיה, אשר שימשה של רוסיה, אשר שימשה, לאחר מכן, לאחר מכן, לאחר שהקימה בסופו של בנק מרכזי, אשר החל מ-1913, אשר החל משוחררו של הבנק המרכזי, החל משוחרר, החל מ-1913, החל ממונה על ידי הבנק הפדרלי, החל מ-15 בדצמבר, החל מ-15 בדצמבר, החל מתוקף מערכת בנקאית, החל ממונה על ידי הבנק הפדרלי, אשר החל מ-15 בדצמבר, ואשר החל משוחרר מרכזי, אשר בנקאות מרכזית, אשר בנקאות מרכזית, אשר בנקאות מרכזית, אשר בנקאות מרכזית, אשר בנקאות מרכזית, אשר בנקאות פדרלי, אשר בנקאות פדרלית, אשר בנקאות מרכזית, אשר בנקאות מרכזית, אשר בנקאות פדרלית, אשר בנקאות מרכזית, אשר בנקאות פדרלית

פונקציות הליבה ומנדט

האחריות של הבנק הפדרלי היא רחבה ותפתחה לאורך זמן, אך ניתן לחלקם לארבעה אזורי מפתח:

  • (FLT:0) קידום מדיניות כספית 1IRFLT) כדי לקדם תעסוקה מקסימלית, מחירים יציבים, ושיעורי ריבית לטווח ארוך בינוניים - המכונה לעתים קרובות "מנדט" (עם האלמנט השלישי של שיעורי לטווח ארוך נחשב לפעמים חלק בלתי נמנע של יציבות מחירים).
  • (FLT:0) פיקוח ותיקון הבנקים ומוסדות פיננסיים חשובים אחרים על מנת להבטיח את בטיחותם וצלילות המערכת הבנקאית והכספית של האומה ולהגן על זכויות האשראי של הצרכנים.
  • (FLT:0) שמירה על יציבות המערכת הפיננסית של מערכת 1R, המכילה סיכון מערכתי שעלול להתעורר בשווקים הפיננסיים.
  • (FLT:0) מתן שירותים פיננסיים מנדט 1:1 למוסדות פיקדונות, ממשלת ארה"ב ומוסדות רשמיים זרים, כולל הפעלת מערכות התשלום של האומה.

פונקציות אלה מבוצעות על ידי מועצת המושלים, 12 הבנקים הפדרליים האזוריים, ועדת השוק הפתוח הפדרלי (FOMC), וועדות מייעצות רבות.ה- FOMC חשובה במיוחד כאשר היא קובעת מדיניות מוניטרית על ידי החלטה על יעד הכספים הפדרליים ומעורבות בפעילות שוק פתוחה.המנדט הכפול - תעסוקה מקסימלית ויציבות - הוא ייחודי בקרב הבנקים המרכזיים; רוב האחרים, כמו הבנק המרכזי, בעיקר על יציבות מסחר זה, על פני עשורים, על ידי חקיקה, על ידי הסכם סחר רחב יותר ויותר, על ידי חקיקה, על ידי חקיקה, על ידי חקיקה, על פני השטח, על פני השטח, על פני השטח של סחר רחב יותר ויותר, על ידי החייב, על ידי חקיקה, על ידי חקיקה, על ידי חקיקה, על ידי חקיקה, על ידי חקיקה, על ידי חקיקה, על ידי חקיקה, על ידי הסכם סחר רחב יותר ויותר, על ידי חקיקה, על ידי חקיקה, על ידי חקיקה, על ידי חקיקה, על ידי חקיקה, על ידי חקיקה, על ידי הסכם סחר רחב יותר ויותר, על ידי חקיקה, על ידי חקיקה, על ידי הסכם סחר רחב יותר ויותר, על ידי חקיקה, על ידי חקיקה, על ידי הסכם סחר רחב יותר ויותר, על ידי הסכם סחר רחב יותר ויותר, על ידי חקיקה, על ידי הסכם סחר

כלי מדיניות המוניטריים ב- Depth

הבנק הפדרלי משפיע בעיקר על הכלכלה באמצעות שלושה כלים מקושרים, למרות שהוא הוסיף מכשירים חדשים מאז המשבר הפיננסי של 2008.

פעילות השוק הפתוח

רכישת ומכירה של ניירות ערך ממשלתיים בשוק הפתוח היא הכלי הנפוץ ביותר.כאשר הפד קונה ניירות ערך מהבנקים, הוא מגביר את הרזרבות במערכת הבנקאות, הורדת הריבית הפדרלית ועודד הלוואות.לעומת זאת, מכירת ניירות ערך מסירת עתודות ומעלה את הרכישות בקנה מידה גדול, הידוע גם כ-QE), שימשה באופן אגרסיבי לאחר המשבר הפיננסי של 2008 ושוב במהלך COVID לספק מגיפה ומחירים נמוכים יותר (Facative) של נכסים.com) אך גם כן, אך מרחיבה.

שיעור הנחה

הריבית המואשמת לבנקים המסחריים להלוואות שהתקבלו דרך חלון ההנחה של הפד.כלי זה משמש כגיבוי לבנקים הזקוקים לנזילות לטווח קצר.שינויים בשיעור ההנחה של הכיוון למדיניות של הפד ויכול להשפיע על שערי ריבית אחרים.חלון ההנחה יש שלושה טיים: משברים ראשוניים (לבנקים בריאים), אשראי משני (עבור מוסדות שאינם זכאים לאשראי ראשוני), ואשראי עונתי (לבנקים קטנים עם תנודות עונתיות, במיוחד, אך הם משתמשים בסמלים היסטוריים, אך ורק בתנודות).

דרישות מילואים

מבחינה היסטורית, הפד דרש לבנקים להחזיק אחוז מסוים מהפקדות שלהם כרזרבות.אבל במארס 2020, הפד הפחית את דרישות המילואים ל-0% כדי לשחרר את הנוזלים ולפשט את הרגולציה.בעוד שהוא עדיין כלי חוקתי, עכשיו פחות פעיל.המהלך משתקף שינוי רחב יותר לקראת הסתמכות על מאגרים והסכמי טיהור לאחור של לילה לניהול הכספים הפדרליים.

עניין של Reserve Balances

מאז 2008, הבנק הפדרלי שילם ריבית על עתודות מוחזקות על ידי הבנקים.זה נותן לפד עוד מנוף: על ידי העלאת הריבית על עתודות (IORB), הוא יכול לעודד בנקים להחזיק יותר עתודות, ובכך הידוק מדיניות כספית מבלי למכור ניירות ערך. IORB הפך הכלי העיקרי לשליטה על הקצב הפדרלי בעולם של רזרבות בשפע.

« קדימה והדרכה

למרות שלא כלי מסורתי, הנחיה קדימה הפכה כלי רב עוצמה מאז שנות ה -2000. על ידי אות נתיב עתידי סביר של שיעורי ריבית, הפד יכול להשפיע על הריבית לטווח ארוך וציפיות השוק. לדוגמה, בשנת 2013, אזכור של ה-FGF של "הקליטה" QE הוביל ל"טאפר טנטרום", מדגיש את העוצמה של התקשורת.הפד משחרר כעת רבעון של מדיניות "מקלט" של יצרנים, אשר מציבה את הריבית.

השפעה על היציבות הכלכלית

המנדט הכפול של הפד לתעסוקה מקסימלית ויציבות המחירים מהווה את סלע התרומה שלה ליציבות הכלכלית.יציבות המחירים – המוגדרת באופן חד-משמעי כשיעור אינפלציה מתון וצפוי כ-2% – הוא חיוני משום שאינפלציה גבוהה הולכת של כוח הקנייה, מעוותתת החלטות השקעה, ויכולה להוביל לפריחה כלכלית ולבקרים אחרים, להפחתה (מחירים) עלולה לפגוע בחובותיה ולעמוד ב-2% ממגבלות כלכליות, אך לא-FTCDC, אך לא תבטיחות את זמני היעד, אך לא יתמכות, אך לא יתמכות, אך לא יתמכות, אך ורק ב-2%, אך ורק ב-2%, לא יתמכות על פני ה-2%, לעומת זאת, היא מאפשרת ל-2% מהשנים של מערכת ה-2% מהפעמים על פני השטח, אך ורק ב-2% מהשנים של ה-FEDFEDFEDFEDFEDFEDFEDFEDS, אך לא תגבילומתן מענה על פני השטח, אך ורק ב-2%, אך ורק ל-2%, לעומת זאת, אך לא תגבילומתן מענה על פני מערכת הבריאות, לעומת זאת, אך ורק ל-2%, לעומת זאת, לעומת זאת, לעומת זאת, היא מאפשרת מענה

תעסוקה מקסימלית פירושה שהבנק שואף להפחית את האבטלה המחזורית תוך הכרה כי תמיד יש רמה טבעית של אבטלה חיכוך ומבנית.הקצב הטבעי, הידוע גם בשם NAIRU (לא-הפחתת שיעור האינפלציה של האבטלה), מוערך בין 4% ל-5%, אך הוא יכול לעבור עקב שינויים דמוגרפיים, אוטומציה ומדיניות החלת המיתון, ה-FedFalexalscupals נמוך יותר משיעורי של תוכנית הגנה על פני השטח של 4 לצמצום כמותית ו-4% לצמצום של תקציבי תיבות של אפסית, לצמצום תקציבים ו-41, אך ורק לצמצום של תקציבי, לצמצום תקציבי, לצמצום תקציבי תקציבי תקציבי חירום, לצמצום של 3, לצמצום של תקציבי לחץ דם, לצמצום של 3, לצמצום תקציבי תיבות של תקציבי אבטחה ו-4% ו-4% ו-4% ו-4% ו-4% ו-4% ו-4% לצמצום של עלויות ההגנה על ידי הגבלת זמן קצר ב-41, אך ורק לצמצום תקציבי ההגנה על ידי הגבלת זמן קצר ב-41, אך ורק לצמצום תקציבי ההגנה על ידי הגבלת זמן קצר ב-41, אך ורק לצמצום עלויות ההגנה על-41, אך ורק לצמצום עלויות ההגנה על

עם זאת, הפד חייב גם לנהל את הסיכון של overshooting.אם הוא שומר על שיעורי נמוך מדי במשך זמן רב מדי, זה יכול דלק בועות (למשל, דיור בשנת 2006, שוויון יותר לאחרונה) ובסופו של דבר לדרבן אינפלציה גבוהה מנוסים ב-2021-2022 לערער את האמינות הפד, אפילו לאלץ אותו להעלות את הריבית במהירות - המחזור האגרסיבי ביותר מאז תחילת שנות השמונים.

הבנק הפדרלי והיציבות החברתית

הקשר בין מדיניות הפד לבין יציבות חברתית הוא פחות ישיר אך עמוק באותה מידה. יציבות חברתית מוטלת על רווחה כלכלית רחבה: אבטלה נמוכה, אשראי סביר, מחירים יציבים עבור יסודות, וביטחון במערכת הבנקאות.כאשר תנאים אלה erode, חוסר שקט חברתי יכול לעקוב אחר התפקיד של פדו כמלווה של אתר נופש אחרון הוא קריטי למניעת פאניקה פיננסית מהידרדרות עמוקה, כי גורמים להפסדים חמורים, וצפוי לחץ דם פוליטי, עקב מיתון כלכלי, וירידה משמעותית של פעילות גופנית, וירידה משמעותית, וירידה משמעותית של הכלכלה.

יתר על כן, מדיניות הפד יכולה להיות השלכות הפצה המשפיעות על אי שוויון.למשל, שיעורי ריבית נמוכים נוטים להגביר את מחירי הנכסים, לטובת משקי הבית העשירים יותר שבבעלותם מניות ונדל"ן, תוך השארת שוכרים ואלה עם חיסכון מוגבל מאחור. A 2021 על ידי הבנק הפדרלי של סן פרנסיסקו העריכו כי 1% העליון צבר משמעותית מ-QE, בעוד ש-50% התחתון ראו השפעות שליליות, גזעניות יכול להעלות את ההשפעה הכלכלית של העובדים והמסחריים על ידי הממשלה, והפך להשפעות נמוכות יותר ויותר, והפך לסיכון גבוה יותר ויותר, כך שהפכה להשפעות כלכליות, ופעולות נמוכות יותר ויותר, ופעולות ה-FaldtraldexitFaldexan, ו-Faldexitaldatives, כך, כך, ו-Falrn-Feddexitalology, ו-Faldexital Recracys, יש השפעה נמוכה יותר ויותר, על ידי מחקר על ידי מחקר על ידי מחקר על ידי מחקר על ידי מחקר על ידי מחקר על ידי הבנק הפדרלי של מחקר על ידי מחקר על ידי הבנק הפדרלי של החברה, על ידי הבנק הפדרלי של החברה, על ידי מחקר על ידי מחקר על ידי מחקר על ידי מחקר על ידי מחקר על ידי הבנק הפדרלי של מחקר על ידי

הפד גם תורם ליציבות החברתית באמצעות תפקיד הגנת הצרכן.משרד הגנת הצרכן (CFPB) היה במקור חלק מהפד, ובעוד שהוא כיום סוכנות עצמאית, הפד עדיין לאכוף חוקי הגנת צרכנים רבים לבנקים קטנים יותר. על ידי הבטחת נהלי הלוואות הוגנים ומניעת משכנתאות פוגעניות או הלוואות טורפות, הפד עוזר להגן על קהילות פגיעות מניצול פיננסי שיכול להוביל לשיבוש חברתי, ה-Falsals לפיתוח קהילתי מתון עם ארגונים מקומיים עם הכנסה נמוכה ולקדם ארגונים מקומיים בעלי הכנסה נמוכה.

אתגרים וביקורת

למרות המומחיות והמשאבים העמוקים שלה, הפדרל ריזרב מתמודד עם ביקורת משמעותית מכל הספקטרום הפוליטי והכלכלי.קווי הביקורת המרכזיים כוללים:

  • אחריות משפטית (FLT:1] הפד פועל עם עצמאות ניכרת מהקונגרס והנשיא.בעוד שהגנה זו מגינה אותו מלחץ פוליטי קצר טווח לנפח או לערעור לפני הבחירות, יש הטוענים כי אין לו מספיק פיקוח וכי מקבלי ההחלטות שלו אינם נבחרים ישירות.
  • המבקרים טוענים כי ההתערבות של הפד - תשואות, קצבי הקלה כמותית, מחירים נמוכים - בעיקר לטובת וול סטריט ובנקים גדולים ולא רחוב ראשי.התפיסה כי הבנק הפדרלי הוא "בנק של בנקאי" דלקה כעס פופוליסטי ושגויה.
  • [ה]המדיניות של הפד יכולה להגדיל באופן בלתי נמנע את אי השוויון.בעוד שהפד נקטה בצעדים כדי ללמוד ולצמצם את זה, המנדט העיקרי שלו אינו כולל צמצום אי השוויון, אשר מאמינים כי צריך להיות מטרה מפורשת יותר.
  • (FLT:0) אתגרים תקשורתיים ואתגרי תקשורת.FreaLT:1) התחזיות הכלכליות של הפד היו לפעמים לא מדויקות, מה שמוביל לטעויות מדיניות כגון התגובה הנמוכה מדי לאינפלציה בשנת 2021.וההנחיות קדימה של הפד - אותות אלה על מדיניות עתידית - ניתן לפרש, ולגרום תנודתיות שוק מיותרת.
  • (FLT:0) שפך יתר על המידה.FLT:1 כמו המפיק של מטבע המילואים הראשי בעולם, פעולות פד יש השפעות עצומות על שווקים מתעוררים. כאשר הפד מעלה את הריבית, ההון לעתים קרובות זורם מחוץ למדינות מתפתחות, גורם פיזור מטבע ולחץ פיננסי. "הטפורמול" השפיע גם על שווקים מתעוררים, מה שמוביל לבירות וחילופי משברים במדינות כמו הודו ואינדונזיה.
  • (FLT:0Climate Change and digital Coin.Figal: 1) הפד ניצב בפני אתגרים חדשים שלא חזו ב-1913.שינוי האקלים מציב סיכונים ליציבות הפיננסית באמצעות סיכונים פיזיים ומשתנים, והפד הצטרף לרשת לירוק מערכת פיננסית (NGFS בינתיים), העלייה במטבעות קריפטוגרפיים ויציבוניים של מטבעות דיגיטליים (GFS), אך לא התקבלה על ידי ניסוי דיגיטלי, אך לא התקבלה על ידי חברת הבנקאות.

ביקורת זו אינה טריוויאלית, והם מדגישים את המתח המתמשך בין המומחיות הטכנולוגית של הפד לבין הערכים הדמוקרטיים שהיא אמורה לשרת.הפד התפתח בתגובה לביקורת כלשהי – למשל, על ידי הגדלת שקיפות (הוציאה כנסים לעיתונות לאחר פגישות FOMC, פרסום פרויקטים כלכליים רבעוניים) ועל ידי התייחסות לשוויון גזעי וכלכלי במחקרו ובקידום הרפורמות של 2020 הייתה תגובה ישירה לביקורת הנמוכה ביותר עלות ה-Fed עלות ה-ידי העלאת הריבית הקודמת, עלות ההולכת וגוברת, עלות, עלות התחזיות, עלות של האינפלציה, שהתמקדה באינפלציה ההולכת ומתרכזת באינפלציה ההולכת ומתרכזת באינפלציה ההולכת ומתרכזת בצמיחה הנמוכה מדי, עלות באינפלציה ההולכת וגוברת בצמיחה הנמוכה מדי, והולכת וגוברת באינפלציה, והעלאת שיעור ההולכת וגוברת באינפלציה ההולכת וגוברת באינפלציה ההולכת וגוברת באינפלציה ההולכת ומתרכזת, עלה.

מסקנה

הפדרל ריזרב הוא הרבה יותר מאשר סמכות מוניטרית מופשטת; הוא אבן הפינה של היציבות הכלכלית והחברתית של ארה"ב על ידי ניהול האינפלציה, קידום תעסוקה, פיזור מערכת הבנקאות, ופועל כמשבר בחזרה, הפד עוזר ליצור את התנאים שבהם עסקים יכולים להשקיע, משפחות יכולות לחסוך וללוות, וקהילות יכולות לשגשג.

(ב) [קרא]: [ה]] [ה]] [ה]] [ה]] [ה]]]] [ה]]]] [ה]]]]] [ה]]]]] [ה]]]] [ה'[ה]'[ה']'[ה']'[ה']'[']'[ה']']'[ה'[ה']']'[ה']']'[ה'[ה']']'[ה'[ה']'[ה'[ה'[ה']']']']'['[ה'[ה'[ה']']']']'[ה']']'[ה']']'[ה']']']']']']'['[ה']']'[ה'[']'[']']']'['[']']']'['['['[']']']'[']']'['['[']'['['['