המשבר הכלכלי העולמי של 2008 (GFC) היה היפוך הכלכלי החמור ביותר מאז השפל הגדול, בעיצוב יסודי של מדיניות מימון ופיסקלית גלובלית.בעוד אוסטרליה נמנעה ממיתון טכני, המשבר היה אירוע טרנספורמטיבי שבחן את עמידות הכלכלה, מערכת הבנקאות והמנהיגות הפוליטית. מאמר זה בוחן את המסלולים דרכם השפיעה GFC על אוסטרליה, הגורמים הייחודיים שחסנו אותה מהגרועים ביותר של הסערה, מערכת הבנקאות וההשפעה המבנית, שנמשכת לכדי לעימות הכלכלי הארוך, והמשך להתקפות הכלכליות.

The Genesis of the Global Financial Crisis

כדי להבין את ההשפעה על אוסטרליה, יש צורך לבחון את מקורות המשבר בארצות הברית. a confluence of גורמים, כולל ריבית נמוכה ממושכת, פיזור, ואת הביטחון האגרסיבי של משכנתאות, יצר בועה דיור. מוסדות פיננסיים מקורם הלוואות "subme" ללוות אנשים עם היסטוריה אשראי ירודה, מחסנים אלה נכסים מסוכנים לתוך מכשירים מורכבים כמו ניירות ערך משכנתא (MBS) וחובות גלובליים שנמכרו (מוחזקים) וחובותיהם ברחבי העולם).

כאשר שוק הדיור האמריקאי החל לרדת בשנת 2006-2007, החלו להישבר, מה שגורם לשווי של ניירות ערך אלה לקרוס. מוסדות פיננסיים גדולים נתקלו בהפסדים קטסטרופליים, פשיטת רגל של האחים להמן בספטמבר 2008 גרמה להקפאה מלאה של אשראי עולמי, שכן הבנקים הפסיקו ללוות אחד לשני, לא בטוחים בסיכום של ניהול המערכת שלהם במהירות באמצעות עסקאות גלובליות וערוצים פיננסיים, כדי לאיים את העולם לחדור עמוק אל רחוב: 1.

כיצד המשבר הגיע לכלכלה האוסטרלית

למרות המרחק הגיאוגרפי ומודל בנקאות שונה ביסודו, אוסטרליה לא הייתה חסין להדבקה.התעברה התרחשה דרך שלושה ערוצים עיקריים: מימון, סחר וביטחון.

ערוץ פיננסי

לבנקים האוסטרליים היו חשיפה ישירה מינימלית למשכנתאות בארה"ב, אך הם היו תלויים במידה רבה במימון סיטונאי משווקים בינלאומיים הון לתמיכה בפריחה מקומית של הלוואות, כאשר שוק ההלוואות הבין-בנק העולמי מקפא, הבנקים האוסטרליים נתקלו בעומס נוזלי חמור. הבורסה האוסטרלית (ASX) עצרה גם את קצב המכירה האכזרי של ההשקעות, עם מדד ASX 200 שנופל על ידי כ-50% מהשיא שלה ל-Texototation שלה.

ערוץ המסחר

כפי שהכלכלה העולמית התכנסה, הביקוש לסחורות קרס.המחירים של יצוא המפתח של אוסטרליה - ברזל, פחם וגז טבעי - מופלים. תנאי המסחר, המדידה את מחירי היצוא ביחס למחירי יבוא, חוו את אחת ההידרדרות החדה ביותר שלה על שיא.זה השפיע ישירות על ההכנסה הלאומית והשקעות העסקיות, במיוחד במגזר הכרייה, שתבטלו או מתפזרו פרויקטים, ופעילותועתית של הרגע המצטמצם להורדת המחירים הממשלתיים, הפחתו, הפחתה, הייתה גם היא גם היא בעלת עלויות המיקויים.

ערוץ הביטחון

אמון צרכנים ועסקים מתאדה.פחד מהפסדי עבודה ומיתון פוטנציאלי, משקי בית הפחיתו באופן דרמטי את ההוצאות על פריטים שיקול דעת.גישה "wait-and-see" העצימה הכלכלית, ויצרו ספירלה של ביקוש נופלים וחוסר ודאות עולה כי הסיכון למתן את הכלכלה לתוך התכווצות חמורה של קמעונאים דיווחו על טיפות חדות במכירות מכוניות, רהיטים ואלקטרוניקה.

מגזר הבנקאות מגדיר את הסיכויים

גורם קריטי בחוסנותה של אוסטרליה היה היציבות של המגזר הבנקאי שלה.בעוד בנקים בארצות הברית ובאירופה דרשו חילוץ מסיבי של משלמי המסים, הבנקים הגדולים של אוסטרליה נותרו רווחיים ולא דרשו זריקות ממשלתיות ישירות.התוצאה הזו לא הייתה רק הון טוב, אלא תוצאה של הבדלים מבניים ורגולטוריים שהעריכו את המערכת הפיננסית האוסטרלית מעמיתיה בחו"ל.

ארבעת העמודים ותקנות ה-Pudent

יציבותה של מערכת הבנקאות האוסטרלית לא הייתה תאונה.רשות הרגולציה האוסטרלית (APRA) שמרה על יציבה רגולטורית שמרנית בהשוואה לעמיתיה הבינלאומיים.בנקים האוסטרליים החזיקו במאגרי הון גדולים יותר ועוסקים בנהגים אחראיים יותר, מדיניות "ארבעת העמודים" של הממשלה המונעת ממיזוגים מ-4 הבנקים הגדולים ביותר, הבטיחה מערכת תחרותית, ככל הנראה יציבה יותר, שמקורה במאגרים במאגרים, אך ורקדבנים אלה, שעדיין לא חשפו את המודלים, אך ורק לאחר שעדיין לא היו מבוססים על בסיסים, אך ורק על בסיסים, שעדיין לא היה אחראי על בסיס מבוזר, ולכן הם, ולכן הם היו מבוססים על בסיסם היה אחראי על בסיס חוקי ההשקעות של הבנקים, ולכן הם היו מבוססים על בסיס יציב, ולכן הם, בתנאי מימון ממשלתי, שעדיין לא היה אחראי על בסיס קבוע, שעדיין לא היה אחראי על בסיס של הבנקים, ולכן, שעדיין לא היה אחראי על בסיס קבוע, שעדיין לא היה אחראי על בסיס של הבנקים, שעדיין לא היה אחראי על בסיס של הבנקים, ולכן הם, ולכן, ולכן, שעדיין לא היה אחראי על בסיס של הבנקים, בתנאי שעדיין לא היה אחראי על בסיס של הבנקים, ולכן, ולכן, ולכן, ולכן,

הבטחת הממשלה

ככל שהפאניקה הגלובלית התפשטה, ממשלת אוסטרליה, בשיתוף עם הבנק האוסטרלי (RBA), עברה בנחרצות להבטיח את כל ההפקדות בבנקים, בבניית חברות ואיגודי אשראי.זה גם הציגה הבטחת מימון סיטונאית, שאיפשרה לבנקים האוסטרליים להמשיך בגישה לקווי מימון בינלאומיים שסגרו ביעילות לבנקים הלא-מורדים.

שוק העבודה Paradox

אחת התוצאות המפתיעות ביותר של GFC באוסטרליה הייתה החוסן היחסי של שוק העבודה.התעסוקה עלתה, אך רק משפלים של כ- 4.0% עד לשיא של כ-5.9% בשנת 2009. זו הייתה עלייה קלה בהרבה מאשר שיעור האבטלה הכפול-ספרתי שנראה בארה"ב, ספרד ובריטניה.

למה האבטלה הייתה כה נמוכה?

כמה גורמים תרמו לתוצאה זו.מבנה הכלכלה, עם מגזר בנייה גדול, אשר נהנה מהביקוש המתמשך של סין, סיפקו קומה תחת פעילות ביקורתית יותר, את קצב ההכנסות הכספית של הממשלה תמכו ישירות בעבודות בנייה וקמעונאיות.בנוסף, עסקים, שנטלו על ידי מחסור במיומנויות שחווה במהלך הפריחה הקודמת, לא היו מוכנים להניח את העובדים, אלא להגדיל את ההסכמים המסוכנים של 2Fredited, אך לא היה מוגבל יותר מ-J2 שעות עבודה, אלא אם כיבודקים, אלא אם כן, אלא אם כן, לא היה חסר אחריות על ידי חברות ביטוח רכבי, אלא על ידי שימוש אגרסיביות של אבטלה, אלא על ידי שימוש אגרסיביות, לא היה חסר אחריות, אלא על ידי חברות ביטוח רכביבית, לא היה חסר אחריות, אלא על ידי שימוש אגרסיביות, אלא על ידי חברות ביטוח רכב גבוה יותר מאשר שעות עבודה, אלא על ידי שימוש ב-תועלת, לעומת זאת, אלא על ידי חברות ביטוח רכב עצמאיות, אלא על ידי חברות ניהול מוגבל של 2.

המונחים: Fiscal Intervention

התגובה של ממשלת אוסטרליה, בראשות ראש הממשלה קווין רודד ואוצרן ויין סובור, הייתה אחת ההתרחבות הפיסקלית האגרסיביות ביותר בעולם המפותח.ציור על עקרונות קיינסאניים, הממשלה יישמה סדרה של חבילות תמריצים שנועדו לתמוך בביקוש מצטבר.המהירות וההיקף של התערבות היו יוצאי דופן: בתוך חודשים של קריסת להמן, הממשלה ביצעה עשרות מיליארדי דולרים עד החוף.

האשמים

בסוף 2008 ובתחילת 2009, הממשלה חילקה תשלומים ישירים למשקי בית, פנסיות ומשפחות.תשלומים אלה, בשווי של יותר מ-10 מיליארד דולר, נועדו להגביר את ההוצאות על הצרכנים, בעוד שנויות במחלוקת, הם סיפקו הזרקת מזומנים מיידית לכלכלה בזמן שבו האמון היה בתחתית הסלע.הסיבוב הראשון, שהועבר בדצמבר 2008, היה מוגבל ל-1,000 דולר לפנסיונרים ו-950 משפחות בעלות הכנסה נמוכה ובינונית.

תוכנית בניין האומה ו- Jobs Plan

[המרכז של הגירוי היה תוכנית בניין של 42 מיליארד דולר ו- Jobs Plan. תוכנית זו מממנת אלפי פרויקטים של תשתיות ברחבי המדינה, כולל בנייני בית הספר, מתקני הקהילה, שדרוגים, ובנייה.ה-FLT:0 בניית המהפכה החינוכית (ER) דחפורים 1 של עבודות מחקר, מימון ספריות השקעה חדשות, ת"ג וכיתות כמעט בכל בית הספר, בין השאר, לבין 3, 000 נקודות אשראי, לעומת זאת, לעומת זאת, עם עלויות גבוהות, לעומת זאת, עם עלייה של 2, לעומת זאת, עם עלייה של 2, לעומת זאת, לעומת זאת, לעומת זאת, עד 2, לעומת זאת, עד 2, 000 נקודות ריכוז, עד 2, לעומת זאת, לעומת זאת, ב- 200 אלף נקודות ריכוזית, לעומת זאת, לעומת זאת, לעומת זאת, לעומת זאת, ב- 200 אלף נקודות מחיר גבוה, לעומת זאת, ב-עשרים, עם עלייה של מספר חסכונית של מספר שיא של מספר שיא של מספר שיא של 2, היה שיעור גבוה של 2, ב-עשרים, עם עלויות של 2, לעומת זאת, ב-עשרים, ב- 200 אלף נקודות מסחר, ב-200,000 נקודות מסחר, ב-עשרים, ב- 200 אלף נקודות מסחר, ב-

השקעות עסקיות Incentives

הממשלה גם הציגה קצבאות השקעה זמניות, המאפשרות לעסקים לניכוי חלק משמעותי מהעלות של נכסים חדשים.ה"עסקים הקטנים והכללים של מס הכנסה" עודד חברות להביא את הוצאות ההון, מתן דחיפה נוספת לפעילות הכלכלית ותמיכה במגזרי הייצור והבנייה.הקצבה אפשרה לעסקים לניכוי 30-50% מהעלות של נכסים זכאים, ובכך להפחית את העלות לאחר מס של השקעה.

מדיניות המטבע הקפיטליסטית

הבנק של אוסטרליה (RBA) מילא תפקיד משלים באמצעות מדיניות מוניטרית קונבנציונלית.עם אינפלציה הכלולה, היה RBA היקף משמעותי לקצץ את הריבית.התיאום בין מדיניות פיסקלית וכספית היה דוגמא של ניהול הביקוש במשבר.

קיצוץ ריבית

בין ספטמבר 2008 לאפריל 2009, הפחתת ה-RBA הייתה המחזור האגרסיבי ביותר בהיסטוריה של RBA 25% לנמוך היסטורי של 3.00%.ההפחתה של 425-basis-point הייתה המחזור החריף ביותר בהיסטוריה של RBA. זה הוריד באופן משמעותי את שערי המשכנתאות המשתנים, אשר סיפק הקלה משמעותית של זרימת מזומנים למשקי בית ממונף באופן ישיר והוצאות צרכנים.

התפקיד הקריטי של סין

אין ניתוח של הבריחה של אוסטרליה ממיתון שלם מבלי להכיר ב"גורם סין" כפי שארה״ב ואירופה נדבקו, הממשלה הסינית יישמה חבילה מסיבית של 586 מיליארד דולר (4 טריליון יואן) בהתמקדות בתשתיות ובייצור תעשייתי.התמריץ הזה היה הזריקה הפיסקלית הגדולה ביותר בהיסטוריה המודרנית יחסית לגודל הכלכלה, והתזמון שלה היה אידיאלי עבור אוסטרליה.

[ה] גירוי זה יצר דרישה בלתי צפויה לסחורות אוסטרליות, במיוחד ברזל אוה פחם, בעוד המחירים התרסקו בתחילה, הם חזרו במהירות כמו מילימטרים של פלדה סיניים הגבירו את הייצור להאכיל בום בנייה. דרישה זו סיפקה יבול חזק לכלכלה האוסטרלית.הוא יצר את היצוא, השקעות כרייה מתמשכת, ותמך בהכנסות המס של אוסטרליה הגיאוגרפיות והכלכליות הייחודיות לביקוש מוקדם של 140 דולר לכלכלת הסחר הגבוהה ביותר:

היחסים עם סין גם היו מימד גיאופוליטי.ה-GFC חיזקו את התלות הכלכלית של אוסטרליה על סין והאצידו שינוי בדפוסי הסחר הרחק משותפים מסורתיים כמו ארה"ב ובריטניה.הההההבנה הזו הייתה בעלת השלכות ארוכות טווח על מדיניות החוץ האוסטרלית וממ"מ הסחר, כולל החתימה הסופית של הסכם הסחר החופשי של סין-אוסטרליה ב-2015.

סיום חוקי המשבר

ה-GFC הותירה חותם בלתי נמנע על המבנה של הכלכלה האוסטרלית ומסגרת המדיניות שלה.בעוד שהמשבר המיידי היה מזג אוויר יעיל, ההשלכות ארוכות הטווח עדיין שנויות במחלוקת.חלק מהרגליים הללו הוכיחו תועלת, בעוד שאחרים יצרו פרצות חדשות.

מורשת החוב ו-Fiscal Debate

לפני ה- GFC, הממשלה התפארה בחובות הציבוריים נטו קרוב ל- אפס.חבילות הגירוי, בשילוב עם ירידה חדה בהכנסות המס, דחף את התקציב עמוק לתוך הגירעון והביאה להצטברות מהירה של חוב ריבוני.החוב נטו התאושש בכ-200 מיליארד דולר, מורשת זו עוררה דיון פוליטי עז בין אלה שטוענים כי החוב היה הכרחי כדי להציל את הכלכלה, ואשר טענו כי הוא היה מוגזם ובזבוז של העשור שלאחר מכן, לאחר מכן, לא היה צורך בהתקפות ממשלתיות, לאחר מכן, לאחר מכן, לאחר מכן, לאחר מכן, לאחר שעדיין לא היה צורך בסכום של מדיניותו של הממשלה, לאחר מכן, לאחר שעדיין לא היה צורך בסכום של מדיניותו של קיצוץ תקציבי של קיצוץ כבד של קיצוץ פוליטי של הממשלה, לאחר שעדיין לא היה צורך בסכום של קיצוץ גבוה יותר ויותר, לאחר שגרמה על ידי הממשלה, לאחר שגרמה על ידי הממשלה, לאחר מכן, לאחר מכן, לאחר שגרמה, לאחר שעדיין לא היה צורך בסכום של חוסר אחריותועידה על ידי הממשלה על ידי הממשלה על ידי הממשלה על ידי הממשלה על ידי הממשלה, לאחר שגרמה, לאחר שעדיין לא היה צורך לשמור על ידי הממשלה, לאחר שגרמה, לאחר שעדיין לא היה צורך בסכום של חוסר אחריות התקציב

שוק הדיור בום

השילוב של שיעורי ריבית אולטרה-נמוכים וממשלה הטיל על שוק הדיור האוסטרלי.שיעור המשכנתאות הנמוכות אפשר לקונים ללוות יותר, נהיגה במחירי הבתים, במיוחד בסידני ובמלבורן, זה שטף התאוששות של מגזר בנייה, אך גם קבע את הבמה עבור שוק ארוך טווח של דירות בעלות ערך גבוה יותר, בעוד ששיעורי החוב של משקי הבית הפכו לגבוהים יותר מ- 180% מהשיעורי ההכנסה של אוסטרליה הפכו לסיכון גבוה יותר ויותר.

רגולציה פיננסית חזקה יותר

המשבר הביא דחיפה גלובלית לתקנות פיננסיות חזקות יותר, והגיע לשיאן בסטנדרטים של באזל III. APRA אימצה את הסטנדרטים האלה בקפדנות, עוד חיזוק דרישות ההון והנזילות לבנקים האוסטרליים.החוויה הובילה להתמקדות רבה יותר במדיניות המקרו-דוקטורטאלית – שימוש בכלים רגולטוריים להלוואות מגניבות ולמנוע בועות נכסים לפני שהן יוצרות את יציבות המערכת הבנקאית, בעוד שסוגיה חיובית, יצרה בעיות משלה, כולל שוק מבוזר מאוד, וסיכון גבוה יותר, לעומת זאת, לעומת זאת, עם זאת, עם מגבלות נמוכות יותר, עם זאת, בהלוואות גבוהות יותר, עם זאת, עם זאת, עם זאת, עם זאת, עם זאת, עלות, עלות, עלות, עלות גבוהות יותר, עלות, עלות, עלות, עלות נמוכות יותר, עלות, עלות, עלות, עלות, עלות, עלות, עלות, עלות, עלות נמוכות יותר, עלות, עלות, עלות, עלות, עלות, עלות, עלות נמוכות יותר, עלות, עלות, עלות, עלות, עלות, עלות, עלות, עלות גבוהה יותר, עלות גבוהה יותר, עלות גבוהה יותר, עלות גבוהה יותר,

טרנספורמציה פוליטית וכלכלית

GFC ביססה תפיסה של מפלגת העבודה האוסטרלית כמפלגת הגירוי של קיינסיאן והקואליציה הליברלית/לאומית כמפלגת הצנעה והפחתת החוב של קווינסלנד, זה עיצב את הנרטיב הפוליטי של העשור הבא, מבחינה כלכלית, המשבר הגביר את הירידה של הייצור האוסטרלי, בעוד דולר אוסטרלי גבוה (שהובל על ידי הסחורות הסיני) הפך את הייצור המקומי ללא תחרותי אפילו יותר על ידי ייצור תעשייתי ו-8% מהייצור המקומי של התעשייה התעשייתית, והייתה מרוכזת, רק על ידי התעשייה התעשייתית, רק על ידי התעשייה התעשייתית, ו-8% אחרים, והייתה מרוכזת, והייתה מרוכזת, רק על ידי התעשייה התעשייתית, שהייתה מוגבלת, ו-8%, רק על ידי התעשייה התעשייתית, שהייתה נתונה על ידי התעשייה התעשייתית, ו-8%, ו-8%, רק על ידי התעשייה התעשייתית, שהייתה נתונה על ידי התעשייה התעשייתית, והייתה תלויה ב-ידי התעשייה התעשייתית, שהייתה נתונה על ידי סין, ו-8%, שהייתה נתונה על ידי התעשייה התעשייתית, שהייתה נתונה על ידי התעשייה התעשייתית, והייתה תלויה ב-ידי הנתמכת על ידי סין, והייתה תלויה יותר ויותר, רק על ידי סין, רק ב-8%, והייתה תלויה ב-8%, והייתה תלויה ב-8%, רק ב-8%, והייתה תלויה

משבר או מזל בריחה?

הנרטיב הדומיננטי של GFC באוסטרליה הוא אחד מניהול המשבר המוצלח.היישום המתואם של גירוי כספי אגרסיבי, מדיניות כספית מבוזרת, וערובה פיננסית מכרעת מנעה בהצלחה מיתון והכילה את האבטלה.חוסן של הכלכלה האוסטרלית היה הקנאה של העולם המפותח.FLT:0Labor שוק והמכירות הכלכליות מראות באופן עקבי את אוסטרליה כמעט כל ה-OECD אחר, אף פעם לא היה מסוגל לעבור את המשבר המתקדם, ולא היה להתאים את הצמיחה החיובית לאורך כל התקופה.

עם זאת, הנרטיב "בריחה חסרת מזל" תקף באותה מידה.התזמון העדינות של הגירוי העצום של סין, המזל המבני של קיום מגזר יצוא סחורות דומיננטי, והמשך פיננסי שמרני היה חשוב בדיוק כמו החלטות המדיניות הספציפיות שהתקבלו ב-2008-2009.המורשת של משבר הדיור מנוהלת על ידי שיעורי שוק הדיור נמוכים, רמה גבוהה של חוב ביתי, דיון פוליטי ומערכת יחסים של אוסטרליה, ולכן היא בעלת עוצמה כלכלית לא פשוטה, ולכן היא בעלת השפעה על ידי כוח פוליטיקלידי סין, ולכן היא בעלת השפעה כלכלית, ולכן היא בעלת השפעה על פני השטח של הכלכלה המודרנית, ולכן היא בעלת השפעה על פני השטח של אוסטרליה, כמו גם על ידי התחממות כלכלית, כמו גם על ידי התחממות כלכלית, ולכן, ולכן, כמו גם על ידי התחממות כלכלית, ולכן, כמו גם על ידי התחממות כדור הארץ המודרנית, ולכן, ולכן, ולכן, כמו גם על ידי התחממות כדור הארץ, ללא ספק, ללא ספק, מכיוון שעדיין לא מוצלחת, כמו גם על ידי זעזועים, כמו גם על ידי התחממות כלכלית, כמו גם על ידי התחממות כלכלית, כמו גם על ידי התחממות כלכלית, כמו גם על ידי התחממות כלכלית, כמו גם על ידי התחממות כלכלית, כמו גם על ידי התחממות כדור הארץ המודרנית,