Las Fundaciones Intelectuales y Políticas del Mercantilismo

En el siglo XVII, Europa se volvió a configurar por una doctrina económica que se conocería como mercantilismo. Este conjunto de creencias, más que una teoría rígida, funcionaba como un manual compartido para el comercio estatal en todo el continente, que obligaba a los gobiernos soberanos a los libros de mercaderes. Su principal hipótesis era que la riqueza del mundo era favorable

Esta doctrina surgió de las necesidades de consolidar los Estados nación después del Tratado de Westfalia. Reyes y sus ministros consideraron la fuerza nacional como un juego de cero suma. Si la República holandesa obtuvo una ventaja comercial, Inglaterra o Francia lo vieron como una pérdida directa. Por consiguiente, la legislación proteccionistas se convirtió en la norma. Tariffs, actos de navegación y exclusividades coloniales fueron desplegados para mantener fuera de los bienes extranjeros, materias primas y fabricación interna protegidas.

Las demandas de capital de las empresas mercantilistas

La política mercantilista no sólo acumulaba tesoros ociosos; exigió inversiones iniciales masivas en el comercio de larga distancia, el poder naval y la infraestructura colonial.Los viajes a las Indias Orientales y las Américas exigían monopolios de comerciantes armados, fortificaciones en puestos de comercio, y años de espera antes de cargas de especias, sedas o plata retornada.

La revolución de la lucha conjunta

El VOC no fue la primera empresa en emitir acciones, pero fue el primero en hacer que el capital social sea permanente y transferible a gran escala organizada. Las empresas anteriores se disolvieran después de un solo viaje y los beneficios distribuidos, obligando a los inversores a reinvertir en la próxima expedición. Al establecer una base de capital permanente, el VOC permitió la planificación a largo plazo y el funcionamiento continuo.

La Bolsa de Ámsterdam: El Primer Mercado Moderno

En 1602, la creación simultánea de la VOC y la Bourse de Amsterdam marcaron una cuenca. La ciudad ya poseía una vibrante bolsa de productos al aire libre en el Warmoesstraat y más tarde el magnífico Beurs van Hendrick de Keyser, completado en 1611. El cambio de comercio de bienes físicos como el grano báltico y el arenque para el comercio de papel afirmaciones en una empresa permanente fue gradual pero revolucionario.

El mercado de Amsterdam pronto desarrolló una compleja red de contratos de avanzada, ventas cortas y opciones de Otto. El libro de Joseph de la Vega 1688, Confusión de Confusiones, proporciona una cuenta de testigos oculares de un mercado ya lleno de toros (tibores), osos (contaminas crecientes)

Difusión de Bolsas en toda Europa

El modelo institucional holandés resultó demasiado eficaz para mantenerse aislado. Los rivales mercalistas en Inglaterra y Francia reconocieron rápidamente que los mercados de poder y acciones soberanos estaban íntimamente vinculados. Se pusieron a construir sus propios bours, a menudo copiando las prácticas de Amsterdam pero adaptándolos a las condiciones políticas y jurídicas locales.

El intercambio de Londres y la revolución financiera

El banco de valores de la compañía de Londres se convirtió en un banco de operaciones de seguridad, que se convirtió en un banco de operaciones de la India, que se convirtió en un banco de negocios de la clase de la India. El comercio de bonos de la compañía de comercio de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria, y el mercado de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria

El Bourse de París y el control estatal

En Francia, la evolución de una bolsa de valores fue desde el principio más profundamente impuesta por la autoridad estatal. Bajo Colbert, los edictos reales regulados como agentes de cambio, concediéndoles un monopolio de intermediación a cambio de una estricta supervisión. Se planificó un edificio de trabajo formal, pero el comercio informal continuó a menudo en otros lugares.

Hamburgo y la Tradición Hanseática

El Hamburgo Börse, fundado en 1558 como un intercambio de bienes, transfirió a valores que negociaban más adelante en el siglo XVII. La posición de Hamburgo como ciudad libre neutral y heredero de las tradiciones comerciales de Hansa lo convirtió en un centro financiero natural. Su intercambio facilitó el comercio de billetes de cambio, mercancías y acciones de empresas locales, así como un creciente partido de negocios en bonos gubernamentales de estados principados en Europa del Norte.

Operaciones de mercado e instrumentos en el siglo XVII

A pesar de las diferencias en las formas legales, las operaciones de bolsas del siglo XVII convergen en principios comunes. Los activos primarios negociados fueron acciones de compañías de acciones conjuntas fletadas, bonos gubernamentales, anualidades de vida, boletos de lotería y facturas de cambio. Las acciones no fueron certificados de portador sino registradas en los libros de compañía; una transferencia requirió la presencia física de comprador y vendedor - o sus corredores de rits- en la oficina de la empresa

Los mercados de derivados, especialmente en Amsterdam, fueron una respuesta directa a los largos ciclos de asentamiento y flujos de noticias volátiles. Un comerciante que esperaba un aumento podría comprar un contrato de futuro obligándolo a comprar acciones a un precio determinado tres meses de aquí; un oso podría vender acciones que no poseía, esperando repurchazarlas barato antes de la entrega.

La información era la moneda de estos mercados. Corrientes de precios semanales impresas, conocidas como cours der actien en Amsterdam, enumeradas no sólo valores, sino también precios de los productos básicos y tipos de cambio. Los merchants los publicaron a corresponsales en toda Europa. Noticias de batallas navales, fracasos de cosecha, o cambios en la política colonial circulaban rápidamente a través de redes de correspondencia comercial, y los precios de valores que se incrustaban esa información confirmaban ferozmente.

El impacto más amplio en la economía europea

El desarrollo de bolsas bajo políticas mercantilistas alteró fundamentalmente el paisaje económico. Por primera vez, las empresas a gran escala podrían aprovechar un conjunto de ahorros de miles de inversores individuales, tanto nacionales como extranjeros. Esta movilización de capital aceleró la expansión colonial, la construcción naval y la logística militar. La República holandesa, una pequeña nación con recursos naturales limitados, financió un imperio comercial global; Inglaterra financiaría una marina que desafió repetidamente a ese imperio.

Las bolsas también alentaron una nueva forma de propiedad y una nueva clase de arrendatario. Wealth ya no estaba ligado exclusivamente a la tierra, el oro o una red personal del comerciante. Un comerciante en Leiden, una viuda en Ginebra, o un cortesano en Londres podría comprar una reclamación fraccionada en un viaje de especias lejano y recibir un dividendo sin riesgo físico.

El VOC se resistió inicialmente a publicar cuentas detalladas, pero los participantes del mercado analizaron los datos disponibles de forma despiadada, y los precios de acciones reaccionaron violentamente a sospechas de mala gestión.El concepto de derechos fiduciarios se extendió gradualmente, obligado por el mecanismo de precios. Mientras que los debates contemporáneos sobre la manipulación del mercado eran ferozes, y los abusos eran más dinámicos, el corredor de confianza institucional.

Desafíos, crisis y regulación

Los intercambios del siglo 17 no se establecían por normas modernas. Los accidentes periódicos, los choques políticos y los frenzie especulativos probaron la frágil maquinaria. En 1688, los temores de la guerra con Francia causaron una caída severa en el VOC y los valores ingleses. Manias rodearon el comercio temprano del café y las empresas de apoyo a empresas a menudo lanzando esquemas de viabilidad dudosa.

La crisis más emblemática del período, el holandés windhandel] (trading in wind) de los 1680s y la manía tulipa de los 1630, aunque este último era un mercado de futuros en bulbos en lugar de valores, revelaban vulnerabilidades compartidas. Demostraron cuán fácil es el crédito, el apalancamiento y el comportamiento de herd podría desmar precios de la disciplina intrínsecamente.

La transición de la financiación mercanista al capitalismo

A finales del siglo XVII, las bolsas adquirieron una lógica propia que cada vez más tensa el marco mercantilista. El mercantilismo imaginó el comercio como un instrumento de control estricto del poder estatal, con monopolios y exclusión en su núcleo. Los mercados de valores eran inherentemente internacionales y porosos. El capital holandés fluía en los fondos gubernamentales de Londres; los refugiados huguenot trajeron experiencia financiera a Amsterdam y Londres; los inversores ingles compraron beneficios privados.

Esta tensión se convirtió en una fuerza impulsora en la evolución hacia el capitalismo clásico.Las instituciones requeridas para una deuda nacional, un sistema fiscal confiable, un banco central, un mercado de valores líquidos, el poder transferido de la voluntad arbitraria del monarca a las reglas de crédito impersonales.La necesidad de confianza en las promesas públicas de reembolso lentamente disciplinado gasto real y fomenta la supervisión parlamentaria, más dramáticamente en Inglaterra después de la Glorious Revolución de 16LT.

La cultura institucional creada durante esos cien años —brókeres jurados, listas de precios impresos, instrumentos derivados y comercio secundario continuo— ha resultado asombrosamente duradera. Cada intercambio moderno, desde la Bolsa de Nueva York a plataformas electrónicas en Singapur, desciende de las prácticas elaboradas bajo las colonias de los Beurs de Amsterdam y en las casas de café de Exchange Alley. La doctrina mercantilista que alimentaba su creación finalmente dio paso a la liberalización