وفي ربيع عام ١٩٤٥، حيث أن الدخان الذي تم تبرئته على حافة برلين وهامبورغ وميونخ، تواجه ألمانيا مشهدا اقتصاديا أكثر انحلالا من أي خريطة لحقول قتالية، ولم تدمر الحرب المدن والمصانع والسكك الحديدية فحسب، بل إنها قد أفسدت أسلوب الحياة الاقتصادية ذاته، أي الأموال، كما أن دورة مفرغة من التضخم المكبوت والأسواق السوداء، وعلامة مبعثرة غير رسمية قد خفضت المعاملات اليومية.

الحالة الاقتصادية بعد الحرب العالمية الثانية

وبحلول أيار/مايو ١٩٤٥، انخفض الناتج الصناعي لألمانيا إلى أقل من ثلث مستواها لعام ١٩٣٨، وكان إنتاج الأغذية قد انخفض بمقدار النصف، وقطعت شبكات النقل، غير أن أكثر الجرح غموضا كان نقديا، وكان النظام النازي قد مول إعادة التسلح والحرب من خلال طباعة مالية واسعة النطاق، مما أدى إلى تضخم هائل في حجم القوة الشرائية في مطاردة إمدادات باهظة من السلع.

إصلاح العملة لعام ١٩٤٨: عملية " الكلب البري "

وفي يوم الأحد، ٢٠ حزيران/يونيه، تم اختيار تاريخ للمفاجأة التشغيلية - قام المحافظون العسكريون المتحالفون الغربيون ببدء تحويل العملات المعدة بشكل سري، حيث حصل كل مقيم ألماني على ٤٠ ماركا )دال( على نحو فوري، مع إصدار ٢٠ ماركا آخر، وتحولت جميع الأرصدة الموجودة في منطقة البحيرة، والودائع المصرفية، والمطالبات المالية بنسبة ١٠:١ إلى العملة الجديدة، ولكن نصف تلك الأرصدة المحولة كانت في البداية رمزا

دور خطة مارشال

ولم يكن إصلاح العملات وحده قادرا على إعادة بناء دولة، وقد استكمله برنامج الإنعاش الأوروبي المعروف بخطة مارشال، الذي قدم ١,٤ بليون دولار من المنح والقروض إلى ألمانيا الغربية في الفترة بين ١٩٤٨ و ١٩٥٢، ومن الناحية الفظيعة، كان تدفق المعونة المقدمة من خطة مارشال مشروطا بسياسة اقتصادية منسقة، وإزالة الحواجز التجارية، وإنشاء مؤسسات مستقرة، وقد أدى تقديم المعونة إلى استيراد المواد الخام الأساسية، والآلات، والقروض الغذائية، مما أدى إلى حدوث تضخمات الهامة في جميع أنحاء العالم.

الطريق إلى مصرف مركزي مستقل

وحتى قبل إصلاح العملة، كان من الواضح أن الأمر النقدي الجديد يتطلب وصياً، وقد كان النظام المصرفي المركزي الألماني الذي كان يعمل قبل الحرب تابعاً لحكومة الرايخ، وكان تمويله في حالة حدوث عجز في الوصية، وكان يغذي التضخم الأساسي لعام 1923، وقد قرر الحلفاء منع أي تكرار، وأنشأوا في آذار/مارس 1948، نظاماً مركزياً لا مركزياً، يُعنى بالتحكم في الحكومة الاتحادية.

The Creation of the Bundesbank: Design and Independence

وكان تصميم مصرف بوندز المصرف المركزي بمثابة تحفة رئيسية للهندسة المؤسسية، حيث كان من المتعمد نشر السلطة لعزل السياسة النقدية عن الضغط السياسي القصير الأجل، وكان مجلس إدارته يضم مجلس المصرف المركزي الذي يتألف من الرئيس ونائب الرئيس، ويزيد عدد أعضاء المجلس التنفيذي الستة، ورؤساء المصارف المركزية الإقليمية للأراضي، وقد كفل هذا الهيكل الاتحادي أن يكون للمصالح الاقتصادية الإقليمية صوت أطول دون المساس بالالتزام الوطني باستقرار الأسعار.

ولم يكن هذا الاستقلال مجرد شكل قانوني وإنما هو أساس ثقافي، فالدعم العام لعملة قوية كان متأصلة في الصدمة الجماعية لتضخمين فائقين داخل جيل، وقد أظهرت الثوران في الستينات باستمرار أن الألمان يثقون في مصرف بونديست بنك أكثر من بوندستاغ، وأن مقر المصرف في فرانكفورت هو مايندز أصبح معروفاً في جميع أنحاء العالم ب " البوبا " ، وهو أسلوب شبه ثابت.

الأهداف والصكوك وإدارة الأموال

وكانت ولاية مصرف بوندز بانك ضيقة ولكنها غير قابلة للتفاوض: فقد جاء استقرار الأسعار أولا، وكانت جميع الأهداف الأخرى - العمالة والنمو واستقرار أسعار الصرف - التبعية، ولتحقيق ذلك، وضع المصرف مجموعة أدوات متطورة أصبحت نموذجا للعمليات النقدية الحديثة، وكان صكه الرئيسي هو سعر الإقراض والخصم الذي حدد من خلاله تكلفة الاقتراض من المصارف التجارية لعام ١٩٧٥.

وعلى الصعيد الدولي، سمحت مصداقية مصرف بوندز بانتصاره كقاعدة لآلية أسعار الصرف الأوروبية، وكثيرا ما ظلت بلدان أوروبية أخرى تتابع قرارات سعر الفائدة التي اتخذها، وتستورد بفعالية المصداقية النقدية الألمانية، وتوج هذا الدور القيادي بتصميم المصرف المركزي الأوروبي الذي كان يجسد بشكل واعٍ استقلال المصرف الأوروبي، وولاية مكافحة التضخم، والهيكل الاتحادي.

كيف اندلعت الاصلاحات المعجزة

وقد أدى اقتران إصلاح العملة وتحرير الأسعار والمعونة المقدمة من خطة مارشال والوصاية النقدية القوية إلى حدوث انفجار في التوسع الصناعي دون أن يكون ذلك متوازيا في التاريخ الأوروبي الحديث، ففي الفترة ما بين عامي ١٩٥٠ و ١٩٦٠، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي في ألمانيا الغربية بمعدل سنوي متوسط قدره ٨ في المائة، بينما انخفضت البطالة من أكثر من ١٠ في المائة إلى أقل من ٢ في المائة، وزادت معدلات التضخم في صناعة السيارات والكيميائية والهندسة إلى حد كبير من التضخم في العالم مثل فولكسيدس.

وقد أدى بناء المساكن، الذي يشجعه الحوافز الضريبية وتعبئة الأموال المناظرة في خطة مارشال، إلى إضافة أكثر من خمسة ملايين مسكن جديد بين عامي ١٩٤٩ و ١٩٦٠، مما أدى إلى عجز المساكن بعد الحرب، حيث أن قانون إصلاح المعاشات التقاعدية لعام ١٩٥٧ قد أنشأ نظاما للضربات أولا بالأول يرفع الملايين من المواطنين المسنين من الفقر، ويعزز الاستهلاك المحلي، وطوال هذه الفترة التحولية، عمل مصرف بوندز بانتقاليد ثابت وغير مرئي، مما أدى إلى زيادة في فترات متكررة في معدلات الفائدة على ما قبل عام ١٩٦٥٩.

مصرف بوندز بنك، ونظام بريتون وودز، ورابطة التمويل العالمي

وفي إطار نظام بريتون وودز لأسعار الصرف الثابتة، واجه مصرف بوندز توترا هيكليا بين ولايته المتعلقة باستقرار الأسعار المحلية ومطالبة بتركيز نظام إدارة الديون على دولار الولايات المتحدة، وعندما اتبع الاحتياطي الاتحادي سياسة نقدية غير مستقرة في أواخر الستينات وأوائل السبعينات، استوردت ألمانيا التضخم من خلال سعر الصرف الإجمالي، واستجاب مصرف بوندز باندز مرة أخرى لأسعار الصرف السائدة في طوكيو في عام ١٩٦١، وفي نهاية المطاف عن طريق تحويل العملة إلى غابات عام ١٩٧٣.

الآثار الطويلة الأجل على التكامل الأوروبي وولادة اليورو

وعلى الرغم من أن سجل المصرف الأوروبي (Bundesbank) قد شكل حتما هيكل الاتحاد النقدي الأوروبي، فقد أصر المفاوضون الألمان، خلال مفاوضات معاهدة ماستريخت في عام 1991، على أربعة معايير للتقارب، وصناديق عامة سليمة، واستقرار أسعار الصرف، وأسعار فائدة منخفضة طويلة الأجل، كانت البلدان المرشحة لها قد اجتمعت قبل اعتماد العملة الوحيدة، وقد تجلى في تصميم المصرف المركزي الأوروبي الحظر المفروض على البنوك

دروس السياسة النقدية المعاصرة

إن أفضل برامج الاستثمار في أوروبا التي لم تكن مستثمرة في فترة ما بعد الحرب توفر دروساً دائمة للاقتصادات المتنازعة بالعملات المكسورة والمؤسسات الهشة، أولاً أن إصلاح العملة بدون استقلال مؤسسي هو إصلاح مؤقت، وأن الأشخاص الذين فقدوا مدخراتهم في عامي 1923 و1948 لن يقبلوا إلا أموالاً جديدة إذا كانوا يعتقدون أنه لا يمكن للحكومة أن تلغيها، وأن هذا الاعتقاد لا يمكن أن يستمر إلا لأن مصرف بونديس بانك كان بعيداً عن نطاق وزارة المالية.

التحديات والنزعات العنصرية

وقد أدى تركيزها المتكرر على التضخم أحيانا إلى تعارض مع واضعي السياسات المحلية والدولية، وفي أوائل الثمانينات، أدت معدلات الفائدة الألمانية المرتفعة لمكافحة التضخم إلى إضعاف الشركاء التجاريين الأوروبيين، مما أدى إلى تعطل في فرنسا وإيطاليا بسبب " الانكماش " في السياسة النقدية الأوروبية.

الإرث الثقافي والسياسي

وفيما عدا الاقتصاد، أصبحت إدارة الشؤون الإدارية ومصرف بوندز عناصر لهوية ألمانيا الغربية، وكانت هذه العملة تذكرة يومية بأن العمل الشاق والادخار لن يُصادرا، وكانت شركة بوندز المصرفية هي الضامن لهذا الوعد، وفي التسعينات، عندما بدأ العمل باليورو، كان العديد من الألمان يترددون بشدة في تسليم إدارة الشؤون الاقتصادية، ويخشىون فقدان الإرث النقدي للمنشورات في فرانكفو.

الاستنتاج: الاستقرار بوصفه أداة إعادة البناء إلى نهاية المطاف

إن تحول ألمانيا الغربية من اقتصاد مقايض يغرق في مطالبات الورق إلى مرتكزات الاستقرار النقدي الأوروبي هو دراسة حالة في التصميم المؤسسي، وقد أدى إصلاح العملة لعام ١٩٤٨ إلى تصاعد التجاوز النقدي؛ ووفر اقتصاد السوق الاجتماعية الإطار المؤسسي؛ وتصرف مصرف بوندسي بوصفه الوصي غير المتردد على العملة الجديدة، وبرهنوا معا على أن الاستقرار النقدي ليس تفاصيل تكنولوجية بل شروطاً مسبقة للثقة الاجتماعية والاستثمار والنمو المنصف.

ويمكن الاطلاع على مزيد من القراءة بشأن إصلاح العملة وتطور اقتصاد السوق الاجتماعية في محفوظات وزارة الشؤون الاقتصادية والعمل المناخي الاتحادية ، التي تتتبع التاريخ الفكري من والتر إيكين إلى السياسة المعاصرة.