استخدام تقنيات قياسية في تحليل مسارات الأعمال التاريخية

مؤسسة تحليل دورة الأعمال

ما هي حلقات العمل؟

(أ) تتفاوت دورات الأعمال التجارية في إجمالي النشاط الاقتصادي - قياساً بمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، والعمالة، والإنتاج الصناعي، والأساليب التي تُنشأ على فترات تمتد من عدة سنوات إلى عقد أو أكثر؛ وتتكون كل دورة من أربع مراحل مختلفة: ] التوسع (الناتج والعمالة)، [FLT:]

وتميز الاقتصادات الحديثة بين نوعين واسعين من الدورات: دورات تصنيفية (الانخفاضات المطلقة في النشاط الاقتصادي) و] دورة النمو المرنة ] (الانحرافات عن نمو الاتجاهات) والدورات الكلاسيكية نادرة في فترة ما بعد الحرب العالمية الثانية، بينما تستوعب دورات النمو فترات الاستي الطويلة

لماذا مسائل التحليل التاريخي

وتعطي الدراسة لدورات الأعمال التاريخية عدة مزايا، أولاً، توفر عينة أطول من حلقات التوسع والانكماش، مما يمكّن الاقتصاديين من تقدير النماذج ذات القدرة الإحصائية الأكبر، وتحديد الأحداث النادرة ولكن المأساوية مثل الكساد الكبير أو الأزمة المالية لعام 2008، وثانياً، تتيح البيانات التاريخية للباحثين اختبار استقرار العلاقات الاقتصادية عبر مختلف نظم السياسات والهياكل المؤسسية والتكنولوجيات، على سبيل المثال، استعادة دورات التقلب المستهدفة في فترة ما بعد سد الذهب مقابل الغابات.

كما أن التحليل التاريخي يكشف عن القيود التي تحد من الاعتماد على بيانات ما بعد الحرب، التي تتأثر بشدة ب " تحديث الأفضل " (1984-2007)، وهي فترة تقلب غير عادي، ويكشف توسيع العينة إلى الوراء أن الصدمات العالية التردد والذعر المصرفي والتعطلات في جانب العرض كانت أكثر شيوعا بكثير مما توحي به التجربة الأخيرة، مما وفر مجموعة أغنى من الملاحظات لاختبار الإجهاد الاقتصادي.

التقنيات الأساسية للبيانات التاريخية

سلسلة الزمن

(أ) يفصل التحلل في السلسلة الزمنية سلسلة اقتصادية تاريخية (مثلاً، الإنتاج الصناعي للولايات المتحدة من عام 1860 إلى عام 2020) إلى ثلاثة عناصر: trend (النمو الطويل الأجل)، ](الشكل الموسمي (الأنماط التناظرية في السنة) و

ومن التقنيات الأكثر تقدماً تصفية هاميلتون ] (وهو نهج يستند إلى تراجع ويتفادى مشاكل نقطة النهاية في حزب العمل الهادي) و نماذج المكونات غير المراقَبة التي كثيراً ما تعامل الاتجاه ودورته على أنها عمليات متخلفة، وتسمح هذه النماذج بمعدل نمو مؤقت مثل تغير عام 1970.

التحليل القاطع

وقد أدى التحليل الانتقائي إلى تحويل سلسلة زمنية من النطاق الزمني إلى نطاق الترددات، مما يدل على حدوث دوريات غير واضحة في البيانات الأولية، ومن خلال إزالة سلسلة من الناتج المحلي الإجمالي التاريخي إلى دورات مختلفة من فترات التردد - الاختصار (مثل دورات الجرد) والمتوسط الأجل (دورات الأعمال التجارية المناسبة) والأجل الطويل (تقلبات الزواحف الشديدة أو موجات الكبريتي)(90).

وتشمل التطورات الحديثة ]الإطار المالي الموحد: صفر[[ تحليل الموجات ]الإطار التمويلي: ١[، الذي يسمح للباحث بدراسة كيفية تغير محتوى سلسلة من السلسلة بمرور الوقت، كما أن الوافل مفيدة بصفة خاصة بالنسبة للبيانات التاريخية لأنها يمكن أن تلتقط الطبيعة المتطورة لدورات الأعمال التجارية - مثلا، اختصار مدة الدورة خلال فترة ما بعد الحرب مقارنة بفترة ما قبل ١٤٩١.

التراجعات في الحركة ووظائف الاستجابة للنبضات

وقد شكلت التفاعلات الدينامية بين المتغيرات الاقتصادية المتعددة (مثل الناتج المحلي الإجمالي، والتضخم، وأسعار الفائدة، وأسعار الأسهم) كنظام للمعادلات يعتمد فيه كل متغير على قيمه السابقة وعلى قيم متغيرات أخرى، ثم تستخلص من ذلك من مهام الرد الافتراضي مدى الصدمة التي أصابت مرة واحدة في أحد المتغيرات مثل ارتفاع أسعار النفط أو تضييق السياسة النقدية.

ومن التحديات الرئيسية التي تواجه البيانات التاريخية أن عدد الملاحظات محدود في كثير من الأحيان، مما يجعل من الضروري استخدام المواصفات المتناظرة أو المواصفات البحرية التي تتضمن معلومات مسبقة، وأن الأساليب البيزيائية تسمح للباحث بتقلص مساحات البارامترات العالية الأبعاد نحو التوزيع السابق، وتحسين دقة التنبؤات، والاختلافات في العينات الصغيرة، وأن تكون هذه القيود الهيكلية ذات الأثر الحساسية من خلال فرض قيود على الإنتاج.

وثمة تمديد هام آخر هو " البارامترات المميتة للزمن " (TVP-VAR) ، التي تسمح لمعاملات تقرير التقييم بالتغيير تدريجياً مع مرور الوقت، وقد استخدمت أجهزة تلفزيونية - VARs لتوثيق الانتقال المتغير لصدمات أسعار النفط إلى التضخم والناتج، مما يدل على أن استجابة اقتصاد الولايات المتحدة إلى أسعار الطاقة قد ازدادت ضعفاً كبيراً بعد منتصف الثمانينات.

نماذج التوحيد وإصلاح الأخطاء

وهناك متغيرات اقتصادية تاريخية كثيرة تتقاسم علاقات التوازن الطويلة الأجل، حتى وإن كانت تتجول على نحو فردي في الأجل القصير، وترتبط اختبارات التوحيد، مثل تلك التي طورتها شركة إنغل أو غرانجر أو يوهانسن - تدبّر ما إذا كانت هناك سلسلة زمنية غير ثابتة أو أكثر (مثلاً، الناتج والعمالة، أو الأسعار، وإمدادات الأموال) ترتبط بعلاقة مستقرة طويلة الأجل، عندما يكون هناك نموذجان لاختلال في الإنتاج.

For historical data, cointegration testing must account for structural breaks in the long-run relationship. Gregory-Hansen test and the Hatemi-J test allow for one or more unknown breakpoints and are widely used in economic history.

طراز Markov Switching Models

كما أن نماذج التحويل التي يقوم بها ماركوف تسمح بارامترات نموذج اقتصادي )مثل معدل النمو والتقلب( بالتغيير بمرور الوقت وفقاً لمتغيرات الدولة غير المراقَبة التي تلي سلسلة ماركوف، وهذا أمر ذو قيمة خاصة بالنسبة لدورات الأعمال التاريخية لأنه يمكن أن يحدد فترات التراكم العالية في نظم " البوم " مقابل نظم " الازدحام " المنخفضة دون اشتراط أن يقوم الباحث بتأشيرة على نماذج تحويل()٥٤(.

وتشمل عمليات التمديد احتمالات الانتقال في الوقت المناسب (تخفيض احتمال تحول النظم إلى مؤشرات رئيسية) و] التحول في ماركوف ] [في كثير من الأحيان إلى سلسلة زمنية لتحديد مراحل العمل المشتركة) غير أن هذه النماذج كانت مفيدة في تاريخ دورة العمل المتزامنة.

التحديات العملية في تطبيق المعايير الاقتصادية للبيانات التاريخية

بيانات تاريخية [تمثل] مجموعة من التحديات الاقتصادية التي لا تزال متأنية. Data availability and quality] تتباين تبايناً: فالحسابات الوطنية المبكرة كثيراً ما تعتمد على البدائل غير المباشرة (مثلاً، خط السكك الحديدية، والودائع المصرفية) التي قد تكون غير مقيَّمة أو غير محددة بدقة على مر الزمن.

] Structural breaks] (مثل الحروب، والتغيرات في النظام النقدي، والثورات الصناعية) يمكن أن تؤدي العلاقات الاقتصادية الأساسية إلى التحول بصورة مفاجئة، فالاختبارات الموحدة للاستقرار الهيكلي - مثل اختبار الأشعة المقطعية أو اختبار الاختراق المتعدد الاختراق في بي - بيرون - ضرورية لتحديد هذه الكسرات وتعويضها، يمكن أن تؤدي إلى اختلالها.

كما أن درجات الحريّة المخوّلة تحدّ من تطور النماذج، كما أن السلسلة التاريخية لا تتضمن سوى 50 إلى 100 ملاحظة سنوية، مما يحدّ كثيراً من عدد البارامترات التي يمكن تقديرها بشكل موثوق، ويرغم الباحثين على الاختيار بين نموذج بسيط قد يغفل الديناميات ذات الصلة ونموذج معقد يغلب على البيانات.

وأخيراً، فإن ازدواجية التوحيد ] و] السببية العكسية هي متفشية في تحليل دورة الأعمال، فعلى سبيل المثال، يمكن أن تنجم التغييرات في السياسات عن الانكماش الاقتصادي، مما يجعل من الصعب عزل الأثر الرجعي للسياسة ذاتها، أو عن طريق نماذج الإنتاج الصادمي التي يمكن أن تُحدِّدها.

دراسات حالة عن حلقات الأعمال التاريخية

الكآبة العظمى )١٩٢٩-١٩٣٩(

وكان الاكتئاب الأكبر هو أكثر الأحداث دراسة في تاريخ الاقتصاد، وكان التحليل الاقتصادي مركزيا لفهم أسبابه ونشره، وباستخدام التحلل الزمني في السلسلة الزمنية، أظهر مقدمو البلاغ، مثل كريستينا رومير، أن الناتج الحقيقي انخفض بنسبة ٣٠ في المائة تقريبا في الولايات المتحدة وأن الانتعاش بعد عام ١٩٣٣ كان بطيئا بشكل ملحوظ بالمقارنة مع التوسعات المعتادة.

كما طُبق تحليل التوحيد على الاكتئاب: فدراسات العلاقة بين أسعار الجملة والإنتاج الصناعي عبر البلدان توفر دليلا على أن شدّة معيار الذهب قد نقلت ضغوطا انكماشية على الصعيد العالمي، وتؤكد اختبارات الكسر الهيكلي أن الكساد كان يمثل تحولا أساسيا في العلاقة بين التضخم الناتج، مما أدى إلى كسر أنماط ما قبل عام ١٩٢٩، وقد عززت هذه النتائج الاقتصادية اللامعية الرأي القائل بأن التوسع السريع والمنسق في السياسة العامة -

The 1970s Oil Shocks

وقد أدى ارتفاع أسعار النفط في عامي ١٩٧٣ و ١٩٧٩ إلى حدوث كساد شديد في معظم الاقتصادات الصناعية، وأدى إلى " تضخم " في نفس الوقت إلى ارتفاع معدلات التضخم وارتفاع معدلات البطالة، ويكشف التحليل القاطع لبيانات الناتج المحلي الإجمالي الفصلي في الفترة من ١٩٦٠ إلى ١٩٩٠ أن هذه الصدمات قد أدخلت عنصرا جديدا في مؤشرات التردد المتوسط لم يكن موجودا في العقود السابقة التي أعقبت الحرب، وقد أظهرت اختبارات التكامل أن أسعار النفط ومعدلات التضخم قد تقاسمت خلال فترة طويلة من الزمن

كما أوضحت السبعينات صعوبة التمييز بين التعطل المؤقت في جانب العرض والتحولات الهيكلية الدائمة، وكشف نماذج قياسات قياس الزمن عن انخفاض تدريجي في استجابة التضخم إلى ثغرات الناتج بعد عام 1973، بما يتسق مع ارتفاع توقعات التضخم وانهيار العلاقات السابقة في منحنى فيليبس، وأثرت الدروس المستفادة من هذه الفترة تأثيرا مباشرا على تصميم أطر مصرفية مركزية حديثة، بما في ذلك استهداف التضخم الصريح واستخدام مرشحات صدمات الإمداد لتوجيه القرارات المتعلقة بالسياسات.

الأزمة المالية العالمية لعام 2008

وكانت أزمة عام 2008 فريدة من حيث أصولها - وهي توقف مفاجئ في الإقراض بين المصارف وانهيار أسعار الإسكان - حيث تشاطرها سمات مع الأزمات المالية السابقة (مثلاً، الذعر الذي أصاب 1907، والأزمات المصرفية التي حدثت في عام 1930)، وتحلل استجابة البلدان التي سجلت انخفاضاً في طول الفترة السابقة (مثلاً، فإن بيانات الصندوق الاحتياطي الاتحادي الأسبوعية عن عام 1971، تبين أن معدلات الانكماش الائتماني وتقلبات في أسواق الأوراق المالية قد شهدت قدراً أكبر من ذلك)

وقد عززت هذه النتائج الاقتصادية الدعوات إلى تنظيم الاقتصاد الكلي والعناصر العازلة الرأسمالية الموازية للدورات الاقتصادية، كما أبرزت أهمية رصد مؤشرات السوق المالية - مثل الفجوة بين الائتمانات والمشروعات - التي لديها قدرة تنبؤية للأزمات المصرفية في البيانات التاريخية، وقد أدت تجربة عام 2008 إلى تطوير " نظم الإنذار المبكر " استناداً إلى نماذج الاختبارات ومقاييس التعلم الآلاتي التي تم تدريبها على مدى قرون من فترات السياسات المالية.

ربط الدورات السابقة بالسياسة الاقتصادية الحديثة

ففهم دورات الأعمال التاريخية من خلال العدسات الاقتصادية يسترشد مباشرة بأطر السياسات الحالية، فعلى سبيل المثال، فإن الاعتراف بأن الأزمات المالية تؤدي في كثير من الأحيان إلى حدوث انتعاشات بطيئة وغير وظيفية - يتضح من كل من الكساد الكبير والأزمات لعام 2008 - قد أثار الاهتمام بالمثبطات التلقائية مثل توسيع نطاق التأمين ضد البطالة وبرامج الاسترخاء المصرفي القوية.() وتبرز الدروس المستفادة من ركود السبعينات أهمية مصداقية البنك المركزي والتوجيهات المستقبلية في إدارة التوقعات المنهجية.

وعلاوة على ذلك، تؤكد الدراسة الاقتصادية لدورات الأعمال التاريخية أن الاقتصاد العالمي يخضع لتقلبات متكررة وإن كانت غير منتظمة، لا يمكن لأي قدر من التحسين أن يكبح تماماً، وهذا الاعتراف بأن عدم اليقين والديناميات غير الخطية هما حزمتان متأصلة في صناع السياسات لبناء القدرة على التكيف من خلال التبادل التجاري المتنوع، وأسواق العمل المرنة، والرأس المالي، كما أن التحليل التاريخي يدعم حالة السياسات المالية المضادة للتقلبات الدورية:

وأخيراً، أدى إدماج تاريخ الاقتصاد القياسي في تقييم السياسات إلى إنشاء قواعد بيانات واسعة النطاق للبيانات الاقتصادية الكلية والمالية التاريخية، مثل ]MeasuringWorth] و]Jordà-Schularick-Taylor Macrohistory Database .

الاستنتاج: القيمة الدالة للتاريخ الكمي

وتوفر تقنيات قياس الاقتصاد الكلي الهيكل التحليلي اللازم لتحويل السجلات التاريخية الخام إلى سرد موثوق للتقلبات الاقتصادية، وتحلل سلسلة الزمن، والتحليلات الظرفية، ونماذج التوحيد، وتحول كل منها إلى نوافذ فريدة في أنماط وأسباب ونتائج دورات الأعمال السابقة، وتزيد التحديات المتعلقة بنوعية البيانات، والاختراقات الهيكلية، والعينات الصغيرة من حيث الواقعية ولكن يمكن التغلب عليها بمنهجية دقيقة، وتزيد من فهمها للسياق التاريخي.

ومع استمرار نمو القدرة الحاسوبية وتوافر البيانات، فإن حدود تحليل دورة الأعمال التاريخية تتحول إلى دراسات أكثر غرابة وتواتراً - تستخدم البيانات المالية الأسبوعية، وسلسلة العمالة الإقليمية، بل وتحلل الرسائل النصية للصحف التاريخية لوضع مؤشرات للمشاعر، وهذه الابتكارات تعد بتعميق فهمنا للديناميات الكسادية، مع احترام المبدأ الأساسي الذي تستند إليه السياسة السليمة على أساس القرائن المتراكمة في العديد من الدورات والزيجات.